造纸轻工行业深度报告：大排量摩托车出口高景气，份额向国产自主品牌集中.pdfVIP

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行业研究/造纸轻工证券研究报告

行业深度报告2024年12月20日

[Table_InvestInfo]大排量摩托车出口高景气，份额向国产自

主品牌集中

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投资要点：

玩乐需求高增长，大排量摩托渗透率提升。根据中国摩托车商会数据，2023年

我国摩托车销量1942万辆，其中燃油车销量1417万辆，同比增长3%，250ml

以上两轮摩托车销量52.54万辆，同比有所下滑，我们认为主要由于国内消费疲

软，2024年重回增长通道，Q1-3销量57.30万辆，同比增长40%，2024年H1

中国250ml以上二轮摩托车销量占二轮燃油摩托车的4.51%，较23年H1提升

0.84pct，以运动、休闲、娱乐为主的中大排量摩托车市场潜力凸显。

出口拉美增量较多，欧洲均价较高。根据中国摩托车商会微信公众号，24年上

半年中国摩托车整车出口663.01万辆，同比增长23.60%，其中出口拉丁美洲

254.72万辆，同比增长40.76%，增长贡献较多，出口亚洲173.96万辆，同比增

长19.56%，出口拉美、亚洲均价分别为566/580美元/辆，出口欧洲均价较高，

24H1出口均价1165美元/辆，出口58.90万辆，同比增长24.98%。

分地区看，中国、印度和东南亚是摩托车主要的消费地区，销售量合计占比近

78%：从地区结构来看，亚洲是摩托车主要消费市场，主要用于通勤出行。根据

statista数据，2022年中国、印度和东南亚摩托车销售量分别占比31%、25%

和21%，销售额分别占比18%、20%和20%。欧美及日本需求总量较少，以大

排量摩托车为主。从渗透率来看，东南亚地区摩托车家庭渗透率高达75%，位

居第一，远高于世界平均水平29%。从销售均价来看，2022年大洋洲、欧洲销

售均价较高，平均超过10000美元/辆，美洲均价5290美元/辆，其中美国均价

13744美元/辆，亚洲/非洲均价较低，分别为2030/2110美元/辆，低于全球平均

的2540美元/辆；

欧美国家是大排量摩托主要市场，日欧企业统治力强：从全球市场构成看，欧

美国家销售均价较高，以大排量为主，美国、西欧国家均价基本在12000-14000

美元/辆，南欧国家均价在7500-10000美元/辆，土耳其市场近年增长较快，但

排量结构较低，基本为250ml及以下车型为主，均价3436美元/