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悦康药业首次报告——产品主导，新药布局将进入收获季

目录

一、悦康药业：创新转型的国产制药集团4

1.1仿制转创新，股权结构稳定4

1.2业绩有所波动，销售费用率下降5

二、公司核心品类具有竞争优势7

2.1悦康通：稳居银杏叶提取物注射液龙头9

2.2活心丸：“医保+基药”双目录，快速突破10

2.3爱地那非：国内首款抗ED1.1类新药11

三、布局创新平台，多产品将兑现13

3.1羟基红花黄色素A：多靶点介导治疗AIS14

3.2复方银杏叶片紫花温肺止嗽：中药组方创新16

四、盈利预测和投资建议18

4.1盈利预测18

4.2投资建议和估值19

五、风险提示20

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

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悦康药业首次报告——产品主导，新药布局将进入收获季

图表目录

图1：悦康药业历史沿革4

图2：悦康药业股权结构（截至2024年中报）4

图3：悦康药业主营业务收入构成5

图4：公司营收及同比增长（2019-2023年）6

图5：公司归母净利润及同比增长（2019-2023年）6

图6：公司各产品线毛利率变化趋势（2019-2023年）6

图7：2019-2023年公司各项费用率及其变化趋势6

图8：银杏叶提取物主要药理活性成分9

图9：公司银杏叶提取物注射剂销售量及