2024蓄势多元创新年报里的中国企业研究报告-JLL仲量联行.docx

研究部

2024年12月

蓄势、多元、创新：年报里的中国企业

JLL睿见观察小组

仲量聯行

SEEABRIGHTERWAY向光而为

蓄势、多元、创新：年报里的中国企业

今年以来，中国经济正在复杂多变的内外部挑战中寻求新

今年以来，中国经济正在复杂多变的内外部挑战中寻求新的平衡，发展新质生产力为激活社会有效需求提供了新思路，成为探寻供需新平衡的起点。各个行业的头部上市企业在支撑中国经济平稳过渡的同时，也在推进自身的结构转型与动能培育，从而潜移默化地影响着其不动产策略的改变。仲量联行在连续两年以头部上市企业的财报数据作为切入点之后，今年我们将研究范围再次扩大至10个细分领域，共计95家市值排名前十的头部上市企业，行业范围涵盖金融、互联网等传统的办公楼租赁需求，以及游戏、数字媒

体等新质生产力的核心领域。从95家企业的总体数据来看，头部上市企业承担了稳定就业大局的重要社会责任，员工总数同比增长1.6%，代表新质生产力的头部上市企业展示出更为积极的人才扩张图景，以及极具潜力的增长曲线。同时，企业的经营性租赁成本同比下降0.9%，办公楼市场的租金调整对于缓解企业的经营压力起到了积极作用，持有资产总额及投资性房地产总额的持续增长表明头部企业布局不动产领域的信心没有改变。

95家头部上市企业数据汇总（2023年）

员工总数

313万人

同比t1.6%

租赁资产总额

2,008亿元

同比↓2.0%

2023年总租赁成本2023年总营业成本

587亿元

同比↓0.9%

持有资产总额

5,756亿元

同比t13.0%

7.4万亿

同比↓9.3%

投资资产总额

2,486亿元

同比2.5%

数据来源：各企业2022-2023年年报（截至2023年12月31日）,仲量联行研究部整理

备注：各行业的企业样本根据2023年12月31日的市值排名做了相应调整。

指标释义：

使用权资产：承租人在租赁期内使用租赁资产的权利，体现了企业在租物业的总成本。不包括短期租赁和低价值资产租赁，同时土地使用权除外。本文中互联网企业的使用权资产除包括办公楼/楼宇以外，还包括数据中心、电脑及其他运营设备等。本文中其他行业的使用权资产仅包括办公楼、厂房等房屋及建筑物。

租赁成本：企业经营性租赁当年支付的租金费用可以体现在使用权资产折旧费用上。不含利息费用、短期租赁费用及土地使用权折旧。本文中互联网企业的使用权资产折旧除包括办公楼/楼

宇以外，还包括数据中心、电脑及其他运营设备等。本文中其他行业的使用权资产折旧仅包括办公楼、厂房等房屋及建筑物。

投资性房地产：企业将持有的为赚取租金或资本增值，或两者兼有的房地产划分为投资性房地产，通常包括已出租的土地使用权和以出租为目的的建筑物以及正在建造或开发过程中将用于出租的建筑物。本文中的投资性房地产仅包括建筑物，不包括土地使用权和在建工程。

2JLL睿见观察小组

蓄势、多元、创新：年报里的中国企业

头部上市企业员工总数维稳，行业间及企业间人员增减并行

总体就业规模的稳定主要来自互联网、计算机硬件、生物医药及证券几个行业的增长贡献，但经济波动对企业人力资源战略的影响在2023年已经有所显现。2023年，十家头部互联网企业新增员工总数超7.3万人，同比增长6.9%。市场竞争大、技术更新速度快等因素决定了互联网企业裁员与招聘并举的高流动性人力资源特征。十家企业中过半数连续两年减员，反映出业务调整和组织优化的持续性。另有两家企业则连续两年实现员工数量增长，海外市场拓展和科技创新成为其增量驱动力。

生物医药和证券类头部企业虽然仍处于人才储备阶段，但2023年的员工增速已明显放缓；半导体、计算机软件、新兴金融、游戏等行业的员工规模在近两年呈反向波动，其中游戏类头部企业在2023年“转负为正”，员工规模同比上涨2%；保险和数字媒体类头部企业维持减员增效策略，员工规模连续多年呈收缩趋势。2023年，五家头部上市险企的员工总规模较上年减少6.7万人，主要体现在对数字科技和传统营销业务的