有色金属行业重估战略矿产系列(一)：中国优势战略资源梳理.pdf

•在早前发布的金属行业2025年投资策略报告中，我们指出2025年金属行业第一条布局主线就在于战略矿产资源的

价值重估，本报告为重估战略矿产系列报告第一篇，从资源禀赋角度梳理中国的优势矿产资源。

•本报告全面梳理中国15种主要金属品种资源情况：从资源储量/产能视角看，电解铝、钨、稀土、锑、锡、铅、

锌占比均超过20%，为优势品种；与此同时，从产量视角中国在以上品种也拥有绝对优势；

•分品类看，稀土、钨、锑属于中国绝对优势品种，而能源金属（锂、镍）资源方面则相对弱势；

•中国金属资源丰富，并且在钨、锑、稀土、电解铝等品类中掌握绝对优势，若2025年逆全球化趋势加剧，各国贸

易摩擦频发，则我国有可能对上述相关优势战略资源品采取出口限制措施，进一步强化相关品种的战略属性，进

而提升板块权益估值。

•风险提示：数据口径差异造成数据偏差；产量超预期释放.

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中国主要金属品种全球储量占比中国主要金属品种2023年预计产量全球占比

注：1）铝储量数据采用电解铝产能占比；2）钛采用海绵钛口径；3）天然铀储量数据为2021年口径数据、产量为2022年口径数据。3

资料来源：USGS，WNA，浙商证券研究所

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•黄金：中国2023年预计产量370吨，约占全球12.33%；储量3000吨，约占全球5.08%；

•白银：中国2023年预计产量3400吨，约占全球13.08%；储量72000吨，约占全球11.8%；

•稀土：中国2023年预计产量24万吨，约占全球68.57%；储量4400万吨，约占全球40%.

2023年黄金资源情况/吨2023年白银资源情况/吨2023年稀土资源情况/万吨

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中国全球59000中国全球中国全球

6000080000015000

61000011000

600000

4000010000

4000004400

20000111005000

20000072000

370300034002600024