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2022年CFA考试《CFA一级》练习题0115-9.pdf

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2022年CFA考试《CFA一级》练习题

1、Ananalystdoesresearchaboutmoneynessofstockopti

ons.Withrespecttostockoptions,thepotentialforaninfinitelos

sexistsforaninvestorwho:【单选题】

A.sellsaputoption.

B.buysaputoption.

C.sellsacalloption.

正确答案:C

答案解析:卖出一个看涨期权,从理论上来讲,当股票价格上升无

穷大时,该卖方的损失也会无穷大;而卖出一个看跌期权,因为股票价

格最低也就跌到零,所以该卖方的损失是有限的。对于看涨期权和看跌

期权的买方来讲,当不考虑期权成本时,不会发生亏损。

2、Aninvestorpurchases10futurescontractspricedat$10

0each.Theinitialmarginis$20percontractandthemaint

enancemarginrequirementis$10percontract.Theinvestorwi

llmostlikelyberequiredtopostvariationmarginiftheend-of-d

aypricesoverthenextthreedaysare:【单选题】

A.

1

B.

C.

正确答案:B

答案解析:“DerivativeMarketsandInstruments,”DonM.C

hance

2011ModularLevelI,Vol.6,pp55-59

StudySession17-70-d

2

Describepricelimitsandtheprocessofmarkingtomark

et,andcalculateandinterpretthemarginbalance,given

thepreviousday’sbalanceandthechangeinthefuturesp

rice.

Biscorrect.$110ofvariationmarginisrequiredsincethe

$90marginbalanceafterDay3isbelowthe$100maintenance

margin.The$110variationmarginwillre-establishthe$200initi

almargin.

Thecalculationisbelow:

Day1activity:$260closingmarginbalanceresultsfrom$20

0initialmarginplus$60gain($6increaseX10contracts)

Day2activity:$180closingmarginbalanceresultsfrom$26

0openingmarginbalanceminus$80loss($8declineX10cont

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