中国经济高频观察(2024年12月第1周)：年末经济平稳恢复.pdf

宏观周报

一、工业

本周工业生产总体平稳，其中原材料生产略强于季节性。原材料方面，本周日均铁水产量、水泥熟料产能利用率、沥青开工

率季节性回落，但同比增速均有提升，三者库存均处于相对低位，且暖冬支撑建筑施工收尾需求。中下游方面，本周涤纶长

丝、汽车轮胎半钢胎开工率稳中有升，而江浙织机开工率、汽车全钢胎开工率同比回落。

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中下游排产方面：1）三大白电12月排产同比进一步提升。据产业在线调研，2024年12月空冰洗排产总量合计为3398

万台，较去年同期生产实绩增长21.7%，较11月再提升1个百分点。其中，空调排产1790万台，较去年同期实绩增长31.7%

（较11月-9.9pct）;冰箱排产860万台，较上年同期生产实绩增长15%（较11月+5.7pct）；洗衣机排产748万台，较去年

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同期生产实绩增长9%（较11月+6.6pct）。2）锂电排产环比提升。据大东时代智库调研，2024年12月中国电池厂动力+

储能产量125GWh，高于11月116GWh的产量；预计2024年四季度电池生产环比增长20%，而2023年四季度环比增长

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0%，2022年四季度环比增长13%。3）光伏排产进一步走弱。据SMM调研，预计12月中国光伏组件排产环比下降约9.7%，

归因于年末高周转库存、抢装机交付高峰退却、出口利润亏损和组件高成本压力等。

1.钢铁

图表2本周日均铁水产量回落，略高于去年同期图表3本周五大钢材品种产量环比基本持平

万吨日均铁水产量:全国万吨五大钢材品种:产量

201920202021

201920202021

2602022202320241,200202220232024

1,100

240

1,000

220

900

200

800

180700

010203040506070809101112010203040506070809101112

资料来源:iFind,平安证券研究所资料来源:iFind,平安证券研究所

图表4本周钢铁建材产量环比回落，同比跌幅扩大图表5本周钢铁板材产量提升，强于去年同期

万吨