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专题六GARCH类模型专题内容ARCH模型及其参数估计GARCH模型及其参数估计EGARCH模型TGARCH模型GARCH-M模型案例分析ARCH模型ARCH模型。由Engle(1982)引入。ARCH模型PART1ARCH模型:ML估计ARCH模型:ML估计ARCH模型:ML估计ARCH模型:ML估计ARCH模型:ML估计ARCH模型PART1GARCH模型PART1GARCH模型PART1GARCH模型PART1GARCH模型PART1GARCH模型ML估计GARCH模型ML估计GARCH模型ML估计GARCH模型ML估计不对称的GARCH模型针对股票价格变动,可以经常观察到,信息冲击下,向下波动性要强于向上波动性。为了解释这种想象,EngleandNg(1993)采用如下曲线来表述不对称的信息影响特征不对称的GARCH模型不对称的GARCH模型类型多样,这里主要介绍两种:EGARCHTGARCHEGARCH模型EGARCHorExponentialGARCHmodel由奈尔逊(Nelson,1991)提出的。EGARCH模型EGARCH模型中的一个重要特征是在条件方差中引入了参数g,这使得条件方差在随机干扰项取值为正、负值时有不同程度的变化,从而能更准确地描述金融产品价格波动的情况。比如,在股票市场中,若将利好消息看作是对股价的正干扰,将利空信息看作是负干扰,人们注意到,股价往往对同样程度的副干扰的反应更加强烈。EGARCH模型这种正负干扰的不对称反映的不对称性可以有EGARCH模型来描述。若参数g取值为负数,且大于-1时,那么一个负干扰所引起的条件方差的变化,比相同程度的正干扰引起条件方差的变化则更大;若g大于0,同样程度的正干扰引起条件方差的变化则更大;若g=0,则条件方差对于正负干扰的变化是对称的。EGARCH模型π参数。由于EGARCH条件方差有指数形式表示,所以无论参数π取何实数,条件方差总大于0。这样在对EGARCH参数估计时,不需要对π进行约束。EGARCH模型
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