《生产与运作管理》关于碧桂园的运营战略和竞争力模式分析.pdfVIP

去留无意，闲看庭前花开花落；宠辱不惊，漫随天外云卷云舒。——《幽窗小记》

1992年，碧桂园诞生于改革前沿广东。立业20多年来，碧桂园积极参与中国

城镇化建设，力求让每一个项目都能成为美丽中国的典范，也与世界先进生活同

步。2006年，碧桂园成为中国房地产行业最早的两家驰名商标企业之一。2007

年，碧桂园在香港联交所主板挂牌上市。2011年，碧桂园被评为2011福布斯亚太

上市公司50强。目前，碧桂园已是国内最大的房地产开发企业之一，进入超过100

个城市，为各地带去了全新的居住理念和生活方式。2013年，碧桂园实现全年合

约销售额1060亿元人民币，合同销售建筑面积1593万平方米，位列中国上市房地

产企业四强。碧桂园“给您一个五星级的家”的服务理念及“碧桂园速度”带来

的“完美呈现”和“物超所值”，让碧桂园品牌受到全球各地客户的火热追捧。

2013年碧桂园首个海外项目，马来西亚金海湾一经开盘，即成为马来西亚全国销

售冠军，成为国内房地产企业拓展海外市场的典范。除房地产主营业务外，碧桂

园集团还下辖国家一级资质建筑公司、国家一级资质物业管理公司、甲级资质设

计院、高星级酒店连锁、国际IBO教育等子板块。二十余年来，碧桂园秉持“努

力建造老百姓买得起的好房子”的理念，让更多人过上更高品质人居生活。

去留无意，闲看庭前花开花落；宠辱不惊，漫随天外云卷云舒。——《幽窗小记》

二、

（一）资金回笼周期长

相对于制造业，房地产是一个资本密集型的行业，同时也是与经济形势、银

行信贷政策、居民收入水平等宏观经济密切相关的产业。正因为房地产的行业特

点，碧桂园面临与其同行相同的挑战。房地产开发相对于制造业是高利润,但是

不能抛开时间节点和资金占用成本及风险。因为一个地产项目往往需要两年甚至

更长时间,而制造业可能已经在两年内将资金周转了三次以上,这意味着,同样的

钱,制造业可以在相同时间内获得三次利润,开发商则只能获得一次。碧桂园要求

自己必须做到让资金快速滚动，如果一笔资金在一段时间内,同行只能周转一次,

那么碧桂园要力争做到周转两次。所以，作为房地产开发企业,项目周期长、资

金回笼慢是碧桂园所要面临的首要挑战。

（二）盈利能力不足

当行业龙头万科宣布从规模增长进入到效益增长阶段之时，碧桂园才刚刚转

入规模增长的通道。3月12日，碧桂园在香港公布了2013年业绩，当年碧桂园

以行业黑马的姿态跨入千亿俱乐部，实现销售额1060亿元。“今年我们的销售

目标是1280亿元，相比去年增长20%，你可以说我是乐观的，但也有人说我是

保守的。”3月12日，碧桂园集团总裁莫斌在香港召开的2013年业绩会上如是

表示。销售额的大幅增长却并未给碧桂园带来良好的资本市场反应。3月13日，

碧桂园股价大跌10.55%至3.56元。投行高盛认为，碧桂园去年的业绩尽管符合

预期，但盈利水平和负债率仍需改善，同时1280亿元的销售目标也趋于保守。

年报数据显示，去年碧桂园的毛利率和净利润率已有收窄的趋势。报告期内毛利

率下跌6个百分点，至30.3％；净利润率下跌3个百分点至13％。在销售额持

续增长的背景下，碧桂园的盈利能力仍面临挑战。

（三）宏观经济不景气

2014年以来，我国经济增长面临的压力明显加大。一季度经济同比增长

7.4%，低于年初确定的7.5%的全年增长目标，也创下了6个季度以来的新低。

这一较低增速，固然有政策主动调控、化解过剩产能的考虑，但也反映出当前我

国出口、投资与消费增速同时放缓的现实。内需不足仍是当前经济的主要问题，