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内容目录
信用下行空间有多少? 4
市场情绪怎么样? 4
为什么信用利差上行? 5
超长债还能追吗? 6
信用下行空间怎么看? 7
一级发行:信用债净融资回升 8
城投债:连续四周净融资低位 10
产业债:一级认购热情下降 13
金融债:净融资大幅攀升 15
二级成交:总交易量下降 16
城投债:3年以上折价成交占比较高 16
产业债:短久期债券成交规模下降 17
二永债:成交久期拉长 18
收益率与利差:收益率下行,利差被动走阔 19
图表目录
图1:利率债市场情绪 4
图2:信用债市场情绪 4
图3:信用债净买入量 4
图4:基金公司信用债净买入 5
图5:理财信用债净买入 5
图6:其他产品信用债净买入 5
图7:券商信用债净买入 5
图8:信用利差变动(12/13vs12/6) 5
图9:10Y国债连续5个交易日下行幅度超过17.7bp的时间(bp) 6
图10:利率快速下行之后利率及信用债收益率、利差走势 6
图11:10年AA+中票信用利差 7
图12:信用利差变动 7
图13:超长债换手率周度走势 7
图14:收益率相比低点的空间(12/13vs8/5) 8
图15:2024/8/5的信用利差(bp) 8
图16:R001 8
图17:DR007 8
图18:信用债周度净融资(亿元) 9
图19:城投、产业债周度净融资(亿元) 9
图20:城投债、产业债周度发行期限情况 9
图21:城投债、产业债1倍以上投标量占比(周度) 9
图22:全部信用债1倍以上投标量占比(月度) 9
图23:城投债、产业债1倍以上投标量占比(月度) 9
图24:非金信用债取消发行和推迟发行情况(亿元) 10
图25:城投债周度发行、偿还与净融资(亿元) 11
图26:城投债分区域本年截至本周末净融资额变动(亿元) 11
图27:城投债周度发行期限及认购倍数(年,) 12
图28:城投债分区域净融资额环比变动(亿元) 12
图29:城投债分行政级别净融资额(亿元) 13
图30:产业债周度发行、偿还与净融资(亿元) 13
图31:产业债分行业本年截至本周末净融资额变动(亿元) 14
图32:产业债周度发行期限及认购倍数(年,) 14
图33:产业债分行业净融资额环比变动(亿元) 15
图34:产业债分企业性质净融资额(亿元) 15
图35:金融债(不含政金债)周度净融资(亿元) 16
图36:本年度国有行、股份行、城商行、农商行二永债融资情况 16
图37:银行间信用债成交额 16
图38:交易所信用债成交额 16
图39:本周(12.9-12.13)城投债成交情况(亿元) 17
图40:上周(12.2-12.6)城投债成交情况(亿元) 17
图41:城投债分区域成交情况(亿元,年) 17
图42:本周(12.9-12.13)产业债成交情况(亿元) 18
图43:上周(12.2-12.6)产业债成交情况(亿元) 18
图44:产业债分行业成交情况(亿元,年) 18
图45:本周(12.9-12.13)二永债成交情况(亿元) 19
图46:上周(12.2-12.6)二永债成交情况(亿元) 19
图47:收益率周度变动(bp) 19
图48:信用利差周度变动(bp) 19
图49:公募城投债信用利差周度变动(bp) 20
图50:城投债收益率分布情况(亿元) 20
图51:公募产业债信用利差周度变动(bp) 21
图52:产业债隐含评级及收益率分布(亿元) 21
图53:重要城投主体债券收益率() 22
图54:重要银行二永债收益率() 23
图55:重要地产债发行人收益率() 23
表1:上周产业债超长债发行主体情况 10
表2:本周城投债超长债发行主体情况 10
表3:本周二永债行发行明细 16
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