安博通(688168)深耕行业的产品型公司，前瞻布局“安全与AI”战略.docx

内容目录

深耕网安13年的产品型公司，核心产品和服务提供商 5

深耕网安13年，引领行业技术创新 5

业务定位可视化网络安全，产品服务多元化 6

多种产品成长性良好，公司营业收入呈增长态势 7

重研发投入，自主研发产品竞争力强劲 11

中国网安市场规模持续扩大，网安产品市场需求多元化 12

中国信息化程度不断提高，推动网安市场规模持续扩大 12

产品市场需求多元化，下游客户呈现行业集中性 14

多项利好政策出台，加速网安行业发展与创新 16

AI+赋能产品创新，深度参与算网安全建设 17

加入“算力网络+”先锋计划，支持全国一体化算力网建 17

“安全+AI”战略推动产成品创新，与百度共建AI安全生态 18

定位行业客户搭建营销体系，发挥产品化优势 21

SPOS平台化技术能力赋能多重场景 22

盈利预测与估值 24

业绩拆分 24

毛利率拆分 24

风险提示 26

产品落地不及预期 26

技术落地不及预期 26

竞争加剧 26

数据更新不及时 26

图表目录

图表1：安博通发展历程 5

图表2：安博通前十大股东股权架构图 6

图表3：安博通业务产品架构 7

图表4：2019-2024Q3安博通营收与增速 7

图表5：安博通2023年主营业务收入占比 8

图表6：安博通2023年各业务条线收入及增长情况 8

图表7：安博通2023年各业务线毛利率情况 9

图表8：2019-2024Q3安博通毛利率情况 9

图表9：2019-2023年安博通期间费用率变化 10

图表10：2019-2024Q3年公司净利润及增速 10

图表11：2019-2024Q3公司净利率情况 10

图表12：2019-2024Q3年安博通经营性净现金流情况 11

图表13：2019-2024Q3年安博通研发费用与费用率情况 11

图表14：2024H1安博通新获得发明专利软著汇总图 12

图表15：2012-2023年我国数字经济规模（亿元） 12

图表16：2019-2023年我国数字经济增速情况 13

图表17：2012-2024中国网络安全产品行业企业数量统计 13

图表18：2023-2028中国网络安全市场规模预测 14

图表19：2023年我国网络安全产品行业企业数量统计 14

图表20：网络安全产业链结构 15

图表21：2023年中国网络安全下游客户结构 16

图表22：网络安全产品与服务细分 16

图表23：近期网络安全政策汇总 17

图表24：我国各行业算力应用分布情况 18

图表25：AIOps安全模型 19

图表26：安博通下一代AI防火墙实际应用示例 19

图表27：百度安全防火墙AI助手 20

图表28：NSPM（网络安全策略管理） 21

图表29：安博通2023年前五大客户明细 21

图表30：安博通2021-2023年五大客户采购规模增速情况 22

图表31：SPOS可视化网络安全系统套件 23

图表32：盈利拆分与预测 24

图表33：可比公司PS估值情况 24

深耕网安13年的产品型公司，核心产品和服务提供商

深耕网安13年，引领行业技术创新

安博通是中国网络安全的核心系统、产品与安全服务提供商，专注于网络安全核心软件产品的研究、开发、销售及技术服务。从首款ABTSPOS平台发布，到突破硬件无关化技术，再到支持国产芯片，公司不断推陈出新。其自主研发的可视化网络安全系统平台已成为众多一线厂商与大型解决方案集成商广泛搭载的系统套件，同时为国内众多部委与央企提供业务组件、分析引擎、关键算法等软件产品及相关的技术服务。

2011年网络安全系统平台ABTSPOSV1.0发布，通过国家发改委下一代互联网信息安全专项产品测试，支撑国内第一批下一代防火墙产品规模商用。经过多年发展，2017年ABTSPOSV4.0承担中共十九大重保任务，继而在多家部委与央企推广部署；基于大数据分析的电子政务外网威胁态势可视化平台，也入选了工信部网络安全试点示范项目。2018年公司ABTSPOSV5.0支持国产自主可控芯片各体系架构，规模应用于政府与国防领域，并且攻击面可视化管理平台入选工信部网络安全技术应用试点示范项目。

2019年，安博通成为中国首家登陆科创板的网络安全企业，并于2020年入选国家级专精特新“小巨人”企业。2022年公司提出“方州”新一代安全业务中台架构，综合安全解决方案能