电子行业2025年投资展望：关注硬件创新.docx

图23：2023年HBM市场份额分布 20

图24：NVIDA及AMDAI芯片发展进程以及HBM规格比较 21

图25：2029年HBM市场规模有望达到79.5亿美元 22

表格目录

表1：2024Q3电子行业基金持仓总市值前15名 6

表2：2024Q3电子行业基金持仓总市值/流通市值前15名 7

表3：HBM历代产品 20

行业复苏叠加AI拉动影响，2024年电子板块跑赢沪深300指数

2024年，电子行业指数（中信）跑赢沪深300指数，我们分析认为主要是受到行业复苏和AI拉动影响，

我们持续看好电子板块投资机会。2024年初至2024年12月6日，电子行业指数（中信）上涨17.39%，

沪深300指数上涨14.30%，创业板指上涨17.45%。

图1：截至2024年12月6日收盘，电子行业指数（中信）上涨17.39%，跑赢沪深300指数

电子 沪深300 创业板指

10000

8000

6000

4000

2000

0

2024-01-022024-02-022024-03-142024-04-182024-05-242024-06-272024-07-302024-08-302024-10-112024-11-13

资料来源：同花顺、

2024年初至2024年12月6日，电子板块指数涨幅在全行业指数（中信）中居前。

图2：截至2024年12月6日收盘，电子行业指数在中信行业中表现居前

涨跌幅%

农林牧渔指数轻工制造指数基础化工指数

农林牧渔指数轻工制造指数基础化工指数

机械指数国防军工指数房地产指数电子指数

汽车指数商贸零售指数

家电指数

非银行金融指数

-10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00

资料来源：同花顺、

2024年第三季度基金持仓占比为5.76%，相较于2024Q2的8.45%持仓水平，有明显的降低。2024Q3基金持仓5344.09亿元，占流通市值的5.76%，相较于2024Q2的8.45%持仓水平，有明显的降低。

图3：2024Q3基金持仓占流通市值的5.76%，相较于2024Q2的8.45%有所降低

基金持仓市值（亿元） 基金持仓/流通市值

9000

8000

7000

6000

5000

4000

3000

2000

1000

0

2019Q22019Q42020Q22020Q42021Q22021Q42022Q22022Q42023Q22023Q42024Q2

10.00%

9.00%

8.00%

7.00%

6.00%

5.00%

4.00%

3.00%

2.00%

1.00%

0.00%

资料来源：同花顺、

同时，电子板块基金持仓在申万一级行业中排名第二。根据基金2024年三季报数据，2024Q3基金持仓电子行业总市值为5344.09亿元，持仓占比为5.76%，在申万一级行业中排名第二。

图4：2023Q1基金持仓市值在基金持仓中行业占比为5.76%，在所有行业中排名第2

银行商贸零售交通运输

钢铁基础化工轻工制造计算机机械设备房地产煤炭

非银金融纺织服饰

汽车通信

食品饮料电力设备医药生物农林牧渔有色金属

电子家用电器

0.00 1.00

2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00

资料来源：同花顺、

2024年Q3电子板块基金持仓市值前十的公司分别为：立讯精密、海光信息、中芯国际、中微公司、北方华创、寒武纪、澜起科技、沪电股份、传音控股和韦尔股份。

表1：2024Q3电子行业基金持仓总市值前15名

股票代码

股票简称

持股机构数

持股总量（万

持股总市值（万

基金持股市值/

股）

元）

流通A股()

002475.SZ

立讯精密

1,124

124,720.54

5,420,354.66

17.30

688041.SH

海光信息

332

34,340.86

3,544,609.24

38.73

688981.SH

中芯国际

234

58,849.44

3,530,377.97

29.60

688012.SH

中微公司

281

17,712.31

2,904,818.59

28.51

002371.SZ

北方华创

569

7,864.40

2,878,214.47

14.76

688256.SH

寒武纪

301

8,205.59

2,372,727.83

19.66

688008.SH

澜起科技

204

30,521.57

2,036,585.73

26