万达轴承-公司首次覆盖报告国内叉车轴承行业先行者-24090643页.pdfVIP

证券研究报告·公司深度报告2024年9月6日江海证券研究发展部

万达轴承920002通用设备行业

分析师：任沐昕万达轴承：国内叉车轴承行业先行者

执业证书编号：——2024.5.30上市（首次覆盖）

S1410524050002

投资要点：

投资评级:增持（首次）◆国内叉车轴承领域的先驱。万达轴承经营的主要业务包括叉车（门架）轴承产

品以及回转支承产品的研制、销售。万达轴承的产品作为中国规模排行第1的

当前价格:45.22元叉车门架专用轴承产品的制造企业，产品目前已经配套全球0.5~48吨的各系列

型号叉车，并远销至美国、东南亚、欧洲等国家与地区，在工程机械、港口、

市场数据物流、轧钢、矿山、冶金、煤矿、石化、智能装备、特种装备等行业领域广泛

采用。

总股本(百万股)32.50

A股股本(百万股)32.50◆叉车稳健发展驱动叉车轴承市场增长。按照万达轴承2020~2022年的产品平均

B/H股股本(百万股)0.00价格，预计到2026年，全球的叉车轴承市场规模2022~2026年的年均复合增

长率达到7.94%，全球的叉车转向系统回转支承2022~2026年的年均复合增长

A股流通比例14.61%

率达到7.72%，全球叉车轴承与叉车转向系统回转支承的市场随着叉车市场规

12个月最高/最低(元)88.88/44.80

模的成长，将在未来几年内稳步扩张。

如皋万达企业

第一大股东管理合伙企业◆公司技术研发、产品、客户积累优势突出。公司的先发优势与经验积累使得万

(有限合伙)达轴承在叉车专用轴承领域掌控了多项核心性技术，形成了自身的核心技术体

第一大股东持股比例36.44%系；凭借在长期的研发生产过程中积累的核心性技术与发明专利技术，万达轴

北证50648.39承的产品在寿命长短、负荷能力、轻量化、可靠性等方面构筑起领先性优势，

数据来源：同花顺iFind，Wind，并在质量、品类与规模方面处在国内领先水平；公司荣获国内外叉车龙头企业

江海证券研究发展部青睐，为包括安徽合力、杭叉集团、中国龙工、丰田叉车、凯傲集团等提供长

注：2024年8月23日数据期稳定的合作服务，并为全球前20的工业车辆厂家长期配套产品。目前，公

近十二个月股价表现司作为丰田叉车的世界采购供应商、欧洲凯傲集团的长期配套供应商，还荣获

客户群体的各类荣誉称号。

◆估值和投资建议：我们预计万达轴承2024年至2026年营业收入分别可以达到

381.32百万元、445.61百万元以及486.71百万元，归母净利润可以达到58.89

百万元、71.81百万元、75.34百万元。考虑到公司在叉车产品所致行业中所处

的领先地位、公司在技术研发积累、产品性能、客户群体、所在行业未来