环保行业深度跟踪：UCO价格持续上涨，环保企业积极变革.docx

目录索引

一、中央经济工作会议再次强调推进降碳减污扩绿增长 5

二、双碳领域政策及事件跟踪 8

（一）国内双碳新闻汇总 8

（二）海外双碳新闻汇总 8

（三）碳交易市场：交易量逐渐脱离历史低位水平，必威体育精装版成交价100.74元/吨 9

三、本周政策回顾 9

四、环保行业个股重点公告及板块行情跟踪 10

（一）个股公告动态跟踪：粤海投资、军信股份、金科环境等 10

（二）板块行情跟踪：板块估值正处2015年以来历史低位，关注底部反转机遇 11

五、风险提示 12

图表索引

图1：全国碳市场日成交量及成交价 9

图2：全国碳市场累计成交量及成交额 9

图3：GF环保2019年至今走势远低于大盘 11

图4：GF环保指数2021年下半年至今走势反超大盘 11

图5：近三年GFHB指数涨幅居于各板块中位 12

图6：GF环保PE-TTM位于2015年来较低水平 12

图7：环保细分板块涨跌幅情况 12

图8：GF环保个股涨幅前五名/后五名情况 12

表1：环保央国企上市公司梳理（收盘日2024/12/13） 5

表2：环保A股高股息资产梳理（收盘日：2024/12/13） 7

表3：环保H股高股息资产梳理（收盘日：2024/12/13） 8

表4：环保行业本周重要政策回顾 10

一、中央经济工作会议再次强调推进降碳减污扩绿增长

中央经济工作会议再次强调推进降碳减污扩绿增长，全面绿色转型。中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作，会议指出“要协同推进降碳减

污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型”。会议中中国人民大学公共管理学院教授许光建提出：“当前，重点是要积极培育绿色低碳产业，大力发展先进制造业，倡导绿色健康消费理念，加快形成绿色生产方式和生活方式”。近年来一系列环

保、双碳政策的出台叠加此次中央经济工作会议再次强调推进降碳减污扩绿增长，环保重视程度不改，关注环保化债、环保国企重组、新兴环保领域、再生资源、环保运营资产等投资主线。

方向一：国央企，滚动化债主力，选股可从三类公司切入。环保国央企上市公司作为地方政府投融资的重要平台，承担大量地方隐债，化债改善显著。另一方面，市值管理考核背景下，依托股东集团的资源，环保国央企通过国企改革、并购重组、回购增持、股权激励、业务转型等手段实现“困境反转”的事件屡见不鲜：（1）国企改革，根据公司公告《关于公司拟吸收合并全资子公司的公告》，中金环境吸收合

并子公司南方泵业，业务重构聚焦等；（2）并购重组，根据远达环保的公司公告《关于重大资产重组的进展公告》和瀚蓝环境的公司公告《关于重大资产重组进展公告》，

远达环保拟并购整合股东国电投体内水电资产、瀚蓝环境拟收购粤丰环保等。下文

我们对于环保板块国央企公司做了充分梳理。

重点关注三类公司（1）国央企入主，市值跌幅大的公司；（2）破净、业绩下滑，改革诉求强的公司；（3）股东拥有优质资产，具备注入潜力的公司。

公司名称市值（亿元）控股股东最终实际控制人属性碧水源205205231

公司名称

市值（亿元）

控股股东

最终实际控制人

属性

碧水源

205

205

231

100

119

81

57

44

39

38

中国城乡控股集团有限公司

国务院国有资产监督管理委员会

央企

光大环境

中国光大集团有限公司

中华人民共和国中央人民政府

央企

节能环境

中国环境保护集团有限公司

国务院国有资产监督管理委员会

央企

远达环保

国家电力投资集团有限公司

国务院国有资产监督管理委员会

央企

中再资环

中国再生资源开发集团有限公司

中华全国供销合作总社

央企

中科环保

中科实业集团(控股)有限公司

中国节能环保集团有限公司

中国科学院

央企

节能国祯

国务院国有资产监督管理委员会

央企

沃顿科技

中车产业投资有限公司

国务院国有资产监督管理委员会

央企

中材节能

中国中材集团有限公司

国务院国有资产监督管理委员会

央企

中建环能

中建创新投资有限公司

国务院国有资产监督管理委员会

央企

粤海投资 418 广东粤海控股集团有限公司 广东省人民政府 国企首创环保 246 北京首都创业集团有限公司 北京市人民政府国有资产监督管理委员会 国企重庆水务 240 重庆德润环境有限公司 重庆市人民政府国有资产监督管理委员会 国企北控水务集团 236 北京控股有限公司 北京市人民政府国有资产监督管理委员会 国企瀚蓝环境 181 佛山市南海供水集团有限公司 佛山市南海区国有资产监督管理局 国企三峰环境 147 重庆德润环境有限公司 重庆市人民政府国有资产监督管理委员会 国企永兴股份 130 广州