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穷则独善其身，达则兼善天下。——《孟子》

国资国企怎么管政企分开见真章

11月15日公布的十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问

题的决定》（简称《决定》）用千字篇幅勾勒出了新一轮国企改革的路线图，其

中，国资国企管理体制改革受到了各方关注。

《决定》指出，将完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，

改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企

业改组为国有资本投资公司。

我认为，通过此次改革改善国资管理，将更多让主管部门由管资产转向管资

本，减少对企业活动的干预，真正实现政企分开，政资分开。同时，国资委、国

资运营投资公司、国有企业三者之间可能会形成三级架构模式，即监管者、资产

所有者和具体的企业运行之间的关系。

国企管得好不好目前没有标准

一家地方资产管理公司负责人表示，“国资委管资产的时代，国企一味加大

投资，不管效益如何，反正钱投出去了就进入账面资产；如果改为管资本，那就

要看分红回报和企业价值的提升，企业价值是由市场决定。”上述负责人表示。

国资研究专家、上海天强管理咨询总经理祝波善表示，目前国资委对国有企

业管理的核心思路是国有资产的保值增值，主要通过收入、利润等6个指标，在

这样的背景下，国有企业注重的都是资产的增长，利润的增长，而不谈改革。

穷则独善其身，达则兼善天下。——《孟子》

事实上，国有企业之间的差别实在太大了，管理上不能一刀切，而应该根“

据不同企业的特点定出不同的指标。尤其是像国家电网、中石油这样的垄断型国

企，跟竞争性的国企，管理方式有很大的不同。”祝波善表示。

光大证券首席经济学家徐高接受记者采访时也表示，当前最大的问题是，国

有企业管理得好不好没有标准。比如，对于一些垄断企业，它的利润率应该是多

少？假设30%的利润率，那是不是意味着国资委监管做到最好了呢？企业的股

东就应该满意了？企业就创造了最大的企业价值了？我们无从知道。因为没有参

照系，这是最大的问题。

徐高认为，国资委给国有企业的指标是非市场化的指标，这导致了国有企业

的一些非市场化的行为。目前国资委考核国企的标准，是国有资本的保值增值，

考核的是资本增长的速度。这很容易导致国企的过度投资，因为投资可以扩大资

本规模，但市场化的企业一定要考虑投资是否合算，如果投资太多，投资回报率

很低的时候，就是在摧毁企业的价值。

国企改革一度被称作最“难啃的骨头”。国资委副主任黄淑和曾表示，当前国

资改革不顺畅，很大程度上就在于政企分开、政资分开不到位，就在于政府职能

转变不到位。

在十八届三中全会召开前夕，新一轮国资国企改革就已经开始酝酿。国务院

国资委副主任黄淑和在10月20日举行的全国国资监管政策法规暨指导监督工

作座谈会上表示，正在认真准备国资国企改革方案，争取三中全会后尽快出台，

形成上下联动的改革局面。

穷则独善其身，达则兼善天下。——《孟子》

我国国有企业仍处在市场化改革的关键阶段。将研究界定监管企业的功能“

定位，深入探索分类监管的途径和方式，提高国有资产监管的针对性和有效性，

进一步激发国有企业活力。”黄淑和表示。

简单复制淡马锡模式“不可能”

此次《决定》中明确要成立国有资本运营公司，被一些学者视为此次国企改

革中的一大亮点。