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我国房地产企业财务风险研究—以中国恒大为例

摘要

企业的财务风险问题是金融领域的一个重要课题，它涉及到的问题十分复杂，它对公司的发展至关重要。在众多领域中，房地产企业的表现相对最差，在财务风险方面问题最多，财务负担重。

本文以中国恒大为例，首先，本文通过对财务风险相关的各种研究结果，了解目前的研究还没有建立起完整的财务风险管理体系；其次，着重阐释了财务风险的相关概念和特征；再次，从资金筹集、资金投放和资金流动性3个方面介绍了企业财务风险的主要评价指标，并论述了中国恒大的经营状况，从偿还债务、获取利润、企业营运和发展潜力4个方面分析财务状况；其次，运用财务风险评价指标，对当前房地产企业的融资、资金投放、资金流动、利润分配四种风险实行了详细的划分；最后，选用Z-score模型分析法对我国房地产公司财务风险进行评价，研究结果表明，公司目前面临着偿债差，盈利低等各种财务风险，从而提出了相应的风险控制措施，因此，可以有效地减少财务风险，让公司长期健康发展。财务风险是每一家公司无可避免的问题，但我们可以通过适当的方法及时发现并进行防范。所以，对于企业来说，重视财务风险是很重要的。

【关键词】房地产企业；财务风险；风险评估；Z-score模型分析法

目录

TOC\o1-3\h\z\u一、绪论 1

（一）研究背景及意义 1

（二）研究内容 1

（三）研究方法 2

（四）文献综述 3

二、相关理论 5

（一）财务风险理论的概述 5

（二）财务风险规避的原则 6

三、财务风险评价指标体系 6

（一）筹资风险评价指标体系 6

（二）投资风险评价指标体系 7

（三）流动性风险评价指标体系 7

四、中国恒大财务现状分析与风险评价 8

（一）房地产行业状况 8

（二）中国恒大简介 8

（三）中国恒大财务现状分析 8

（四）中国恒大财务风险评价 11

五、现阶段中国恒大高财务风险的应对建议 14

（一）避免盲目多元化，聚焦核心业务 14

（二）构建有效的内部控制制度，加强资金管理 14

（三）优化融资方式，优化资本结构 14

（四）科学预判行业发展形势，规避系统性风险 15

六、研究结论 15

参考文献 17

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一、绪论

（一）研究背景及意义

1.研究背景

近几年，我国经济飞速发展。公司的生存条件和公司的发展状态都更加有挑战性，市场越大那么机遇也大，机会都是留给有准备的人，要善于把握和利用机会。企业感受到的压力不仅来自国内也有来自国际的竞争。

房地产是一种资金密集型产业，发展过程中要花费巨资，而且资金回收周期长，投资回报率较低，因此其在财务上的风险要比其他行业高得多。就拿中国恒大为例，规模庞大，总资产达万亿。但是，近几年来，无数的房地产公司都面临着巨额债务甚至倒闭的危机，许多大的房地产公司也面临着巨大的风险，中国恒大也未能幸免于难，近几年一直深受债务问题的困扰，自2020年，国家先后出台三条红线、贷款两集中等房地产新政，地产融资端全面收紧，恒大集团的融资和回款压力与日俱增，然而持续紧缩的融资环境中，公司现金流仍然承压，2021年6月起，负面舆情显著增多。包括6月出现商票逾期纠纷，7月与广发银行宜兴支行出现诉讼纠纷等。在2021年12月3日中国恒大集团公布将不能承担2.6亿美元的保证债务。随后，相关机构就恒大集团问题作出回应。恒大拖欠债务的原因，很大程度上是因为其债务规模接近2万亿，一旦违约，将会对整个产业链和金融系统造成巨大冲击。

经过以上的分析我们能够得出，因为房地产领域的特点是投资大，回收期长，资金流动差，所以才会产生比其他行业更多的风险，最近几年，市场环境逐渐变化，越来越多的公司在同行业竞争，国家政策也在根据实际情况不断调整，房地产行业需要解决的问题也越来越多。因此，在种种难题面前，企业如果想持续稳步发展的话，就必须根据自身的情况和经营状况来制定相应的对策来规避财务风险。

2.研究意义

（1）理论意义

本文通过对财务风险的理解，探讨了房地产企业的财务风险，并从其产生的原因入手，进一步深化了对其的认识。同时，本文对房地产行业金融风险的发现、分析、研究和评价有一定的参考意义，在此基础上提出相应的对策，有利于将理论知识应用于实践。

（2）现实意义

本文以中国恒大集团为例，对恒大集团在中国的风险进行了归纳和分析，并给出了防范对策。对于房地产行业的上市企业财务风险的分析和研究有重大意义。更加有助于房地产行业的上市公司发现并重视起该企业的财务风险，提高企业对财务风险的管理和防范意识，更好的对风险进行规避。经过分析研究企业