电力行业月报：10月用电量增速回落，看好后续需求修复.docx

目录

10月行情回顾 6

用电端 7

全社会用电量维持高增 7

分部门：1-10月各部门整体增速较高 8

发电端 11

发电量：1-10月发电量稳健增长，10月风电发电增速提升 11

发电设备利用率：10月全国发电设备平均利用小时整体略降 14

设备容量：1-10月风光新增装机增速表现亮眼 15

电力投资：1-10月电力投资整体稳增，电网投资增速较快 17

高频数据跟踪 18

点评与投资建议 19

风险提示 19

图表目录

图1：10月中信一级行业分类板块涨跌幅 6

图2：全社会用电量累计值同比增速（%） 7

图3：全社会用电量当月值同比增速（%） 7

图4：1-10月分产业用电量同比增速（%） 8

图5：10月一产用电量及同比增速（%） 9

图6：10月二产用电量及同比增速（%） 9

图7：10月三产用电量同比增速（%） 9

图8：10月城乡居民生活用电量同比增速（%） 9

图9：分产业用电量占比 10

图10：1-10全国累计发电量及增速 11

图11：10月全国发电量及增速 11

图12：1-10月分类型发电量占比 12

图13：10月分类型发电量占比 12

图14：1-10月火电发电量及增速 12

图15：10月火电发电量及增速（%） 12

图16：1-10月水电发电量及增速 13

图17：10月水电发电量及增速 13

图18：1-10月风电发电量及增速 13

图19：10月风电发电量及增速 13

图20：1-10月核电发电量及增速 14

图21：10月核电发电量及增速 14

图22：1-10月光伏发电量及增速 14

图23：10月光伏发电量及增速 14

图24：全国发电设备平均利用小时累计同比 15

图25：全国发电设备当月平均利用小时及同比 15

图26：1-10月新增装机容量累计同比 16

图27：1-10月分类型新增装机占比 16

图28：火电新增装机容量累计同比 16

图29：水电新增装机容量累计同比 16

图30：风电新增装机容量累计同比 17

图31：光伏新增装机容量累计同比 17

图32：1-10月全国电源基本投资建设完成情况 17

图33：1-10月全国电网基本投资建设完成情况 17

图34：山西优混5500月均价（元/吨） 18

图35：三峡出库流量日行情（立方米/秒） 18

图36：三峡入库流量日行情（立方米/秒） 18

表1：10月电力板块个股市场表现 7

10月行情回顾

10月CS电力及公用事业板块下跌1.96%，沪深300指数下跌3.16%，电力及公用事业跑赢大盘1.20个百分点，涨幅位列22/29。中信三级行业分类板块中，火电下跌2.07%，水电下跌8.85%，燃气下跌1.66%。

图1：10月中信一级行业分类板块涨跌幅

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个股方面，10月电力板块个股表现整体符合预期，涨幅排名前五的公司为电投产融、天富能源、西昌电力、广西能源、兆新股份，月涨幅分别达到136.4%、34.5%、31.2%、27.1%、22.7%。

表1：10月电力板块个股市场表现

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用电端

全社会用电量维持高增

1-10月全社会用电量实现高速增长，10月增速环比回落。1-10月全社会用电量累计实现

81836亿千瓦时，同比增长7.6%，较去年同期高1.8pct。10月当月全社会用电量实现7742亿千瓦时，同比增长4.3%。

图2：全社会用电量累计值同比增速（%） 图3：全社会用电量当月值同比增速（%）

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分部门：1-10月各部门整体增速较高

1-10月各部门用电量均维持增长，10月各部门用电增速均环比回落。1-10月，一二三产和城乡居民累计用电量分别为1141、52721、15315、12659亿千瓦时，同比增长6.7%、5.6%、11.0%、12.3%，增速较去年同期分别-4.7pct、-0.2pct、+0.6pct、+11.9pct；其中10月当月一、二、三产业和城乡居民生活用电量分别为106、5337、1367、932亿千瓦时，同比增长5.1%、2.7%、8.4%、8.1%，增速较去年同期-7.06pct、-5.88pct、-5.96pct和+8.75pct，环比均较9月回落。

图4：1-10月分产业用电量同比增速（%）

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图5：10月一产用电量及同比