有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共44页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证券研究报告宏观动态
2025年宏观经济十大展望
分析师：黄文涛分析师：朱林宁分析师：刘天宇
huangwentao@zhulinning@liutianyu@
010010010
SAC编号：S1440510120015SAC编号：S1440521020002SAC编号：S1440524010003
SFC编号：BEO134
发布日期：2024年12月24日
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
核心观点
1.美国保守主义、单边主义、美国优先回归，给全球输出较大不确定性，特朗普政策存在内部
冲突性，给全球金融市场带来新扰动，非美国家汇率和资金流动存在风险。
2.预计5%仍是2025年我国GDP增长目标，提升通货膨胀预期应成为关键任务，居民部门将是
政策重要发力点，内需提振需加力增效。
3.实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，经济有望平稳改善，制造业投资支撑作用
不断加强，新动能新优势不断聚集增强。
4.关注政策支持下的股市牛市机会和受益板块，债券市场是长期牛市。
内容摘要
展望一美国优先回归，向全球输出较大不展望六房地产进入平稳期
确定性
展望七朱格拉周期向上运行，制造强国脚
展望二非美国家汇率和资金流动存在风险步坚定
展望三5%仍是2025年我国GDP增长目标展望八扩张财政政策，提升赤字和政府债
展望四提升通货膨胀预期应成为关键任务展望九宽松货币政策，降准降息和稳价格
展望五扩大内需提振消费，畅通经济循环展望十政策发力，有哪些行业与资产受益？
一、美国保守主义、单边主义、美国优先回归，向全球输出较大不确定性
贸易秩序：以“大国竞争”和“国家安全”为底色的政策继续重塑全球贸易秩序，关税既是特朗普政府重要政策手段，
也是其实现其他外交目的重要筹码。
科技与产业链：通过自给自足、限制外资、强化网络安全等措施，确保美国在未来科技发展中的领先地位，以贸易手
段迫使制造业产业链回流，加剧全球供应链动荡。
全球治理：在国际事务倾向于单边主义，削弱联合国、北约等国际组织的功能和权威，全球治理碎片化风险加剧，重
新评估盟友关系，调整中东、俄乌地缘政策。
图：美国自我国进口总值亿美元，%图：主要出口国占全球出口的份额
数据来源：Wind，中信建投证券
4
一、特朗普政策存在内部冲突，给全球金融市场带来新扰动
政策
•反移民、加关税引发通胀
冲突
•加关税、强美元
•减税•降息
•弱美元目标
•减轻政府债务
•3%的赤字率目标
•反移民、扩大投资
文档评论（0）