氢能行业2025年东方欲晓，产业化奇点临近.docx

目录

政策：强化制度保障，氢能政策密集落地 6

国家级政策：《能源法》将氢能列入能源范畴 6

地方政策：地方顶层设计相继出台，配套政策快速推进 6

制氢：电解水制氢成本竞争力持续提升，电解槽需求预计放量 11

背景：政策限制逐步松绑，成本竞争力持续提升 11

空间：绿氢下游需求潜力广阔，达9400万吨 13

市场：各地绿氢项目密集推进，重点关注电解槽需求释放 14

储运：供需错配下亟需解决的核心瓶颈，管道提速、IV型瓶标准落地 17

输氢管道：2024年以来多个项目取得新进展 17

IV型瓶、高压储氢设备标准落地，未来可期 20

加氢站：随着政策松绑，基础设施加氢站建设有望提速 21

燃料电池：2025年迎规划时间点，推广进程有望大幅提速 22

投资策略：重点看好核心零部件投资机会 25

风险提示 27

图表目录

图1：光伏地面电站不同等效利用小时数LCOE估算（元/kWh） 12

图2：光伏分布式电站不同等效利用小时数LCOE估算（元/kWh） 12

图3：氢气下游需求总结 14

图4：2023年我国前五大车载高压储氢瓶公司销售额及市场份额占比 20

图5：到2025年各地规划建成加氢站数量（座） 21

图6：我国每年新建成加氢站数量（座） 22

图7：2023年底我国部分省份已建成加氢站区域分布（座） 22

图8：燃料电池车累计销量及同比增速（单位：辆，%） 22

图9：燃料电池系统单位成本情况（单位：万元/kW） 23

图10：国鸿氢能燃料电池电堆单位成本变化（单位：元/kW） 23

图11：燃料电池示范城市群推广情况（单位：辆） 24

图12：燃料电池示范城市群推广目标及完成情况（单位：辆） 24

图13：各省市第一、二年度累计奖励资金（亿元） 24

图14：各市第一、二年燃料电池汽车补贴资金（亿元） 24

图15：燃料电池汽车上险量（辆） 25

图16：2024年1-10月燃料电池汽车上险类型（辆，%） 25

表1：氢能国家级政策体系 6

表2：各省市氢能产业链2025年业务规划指标 7

表3：制氢项目选址突破化工园区限制政策梳理（截至2024年11月） 8

表4：绿氢生产无需取得危化品生产许可政策（截至2024年11月） 8

表5：制氢环节各地方补贴 9

表6：内蒙古自治区绿氢管道主线重点项目 10

表7：提升氢能车辆路权政策梳理（截至2024年11月） 11

表8：各省绿氢产能规划（单位：万吨） 11

表9：碱性电解水制氢成本分析 12

表10：碱性电解水制氢成本敏感性分析（电价年利用小时数） 13

表11：部分2024年计划开工的绿氢项目情况（不完全统计） 14

表12：2024年11月部分典型项目电解槽中标情况 15

表13：2023年及2024年1-11月电解槽中标格局 16

表14：国内天然气管网掺氢及纯氢管网项目情况（截至2024年11月） 17

表15：欧洲氢气骨干网络投资额及单位投资额 19

表16：各类型储氢瓶对比情况 21

表17：燃料电池系统按装机功率口径市占率情况（单位：MW，%） 25

表18：环保公司盈利预测与估值（2024/12/18） 26

政策：强化制度保障，氢能政策密集落地

2022年3月，《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》出台，提出加快构建“1+N”政策体系。梳理2024年国内氢能政策端，可以看到两大亮点:1）顶层重视程度提升，国家级政策体系持续完善；2）地方顶层设计相继出台，配套政策快速推进。展望2025，即将迎来氢能产业发展中长期规划的考核时间点，政策已为行业放量奠定基础。

国家级政策：《能源法》将氢能列入能源范畴

2024年以来国家级政策体系相继出台，顶层重视程度提升。1）2月5日，工信部等七部门发布关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见，提出围绕石化化工、钢铁、交通、储能、发电等领域用氢需求，构建氢能制、储、输、用等全产业链技术装备体系，提高氢能技术经济性和产业链完备性。2）3月政府工作报告中氢能作为前沿新兴产业首次被提及，且排在新兴产业第一位，体现氢能定位的重要性。3月国家能源局发布《2024年能源工作指导意见》，提出编制加快推动氢能产业高质量发展的相关政策，关注后续政策落地情况。3）5月29日，国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出统筹推进氢能发展、加强氢冶金等低碳冶炼技术示范应用、鼓励可再生能源制氢技术研发应用、支持建设绿氢炼化工程、逐步降低行业煤制氢用量。4）2024年1