浅议国有企业债务风险的防范与化解 .pdf

浅议国有企业债务风险的防范与化解

郑华

资本结构不合理，资产与资

摘要：近年来，国资背景的债券频频发生违约事件，暴露的国有企业资产负债率过高、

增强内源性活力，优化资本结构、全面防范与化解债务风险。

金使用效率低下等问题日趋严重。国有企业必须瘦身健体、

去杠杆

关键词：国有企业；债务风险；

引言目标与长期目标相结合，短期目标要求国有企业平均资

长期目标

当前，面对我国国有企业的债务风险问题日趋严峻产负债率到2020年年末降低2个百分点左右；

政府于《关

的问题，2017年8月和2018年9月先后出台要求2020年以后，国有企业资产负债率应基本保持同行

》和《关于加强国有全

于中央企业降杠杆减负债的指导意见业同规模的平均水平；提出全覆盖与分类管理相结合，

企业资产负债约束的指导意见》两份指导性意见，全面加面覆盖是所有行业、所有类型国有企业纳入资产负债约

控制国有企业

强国有资产负债约束，降低国有企业杠杆，束管理体制，分类管理是指以本行业上年度规模全部企

债务风险。防范与化解债务风险成为当前经济工作和国业平均资产负债率为基准线。国有企业债务风险的防范

家关注的重要课题。和化解迫在眉睫。

一、国有企业的现状二、国有企业债务风险的种类

但是，负债并不

目前，现代企业普遍采用负债经营，1.显性债务风险。是指国有企业通过资本市场公开

是越高越好,国际上一般认为资产负债率不应超过50%或非公开发行债券等债务融资工具直接融资和通过银行

警戒线,否则企业将面临着不能按期偿付的债务风险，同等金融机构进行贷款等间接融资方式举债，因资金缺口

时给债权人一定的债务危机感。导致不能按期偿付形成的重大债务违约风险。

表外

据相关数据显示,2019年10月末，国有企业资产负2.隐性债务风险。是指企业存在大量对外担保、

数据造假、信息失真等原

债率64.3%，与上年同期持平。中央企业67.4%，下降0.2融资等隐性债务和因核算不实、

个百分点，地方国有企业62.1%，增长0.1个百分点。《关因导致存在潜亏挂账形成的“虚盈实亏”，实际债务风险

》提出要短期远高于账面情况形成的潜在债务违约风险。

于加强国有企业资产负债约束的指导意见

以此提高决策的科学性与合理性。企业可以通过管理人身的特色来确定财务风险的接受程度，精确定位企业接纳

研究企业资金使用的规律。通

员的主观能动性制定符合企业实际情况的决策。高水平风险的