上市公司监管刘榕.pptVIP

特点之二是多方“共谋”。上市公司高管人员可能通过选择性信息披露，将部分重大的未公开信息事先透露给关系较好的机构投资者，并联手进行内幕交易或操纵市场；控股股东为获取“满意股价表现”，可能放松对公司管理层的监督，默许管理层对公司的财务指标进行不当调整。股改后信息披露违规呈现的新特点股改后信息披露违规呈现的新特点信息披露与股价联动的过程中，往往伴随着内幕交易内幕交易典型案例—“杭萧钢构”案第*页该案被媒体称为泄露内幕信息第一案或全流通时代第一案。一、案件特征杭萧钢构证券办副主任、证券事务代表罗高峰（泄露内幕信息）投资者陈玉兴、王向东（利用内幕信息买卖股票）二、涉案主体内幕信息及形成过程内幕信息－－300多亿元的重大项目合同形成过程：杭萧钢构与中基公司就重大项目合同的主要内容基本达成一致意见杭萧钢构发布重大项目合同的公告内幕交易典型案例—“杭萧钢构”案内幕交易人及知悉渠道、交易过程1－2007年2月12日，内幕信息知情人罗高峰将该内幕消息泄露给陈玉兴。－陈玉兴将此消息电话告诉与其合作炒股的王向东，指令王向东于2月12日至14日期间买入“杭萧钢构”股票696.29万股，并于3月16日全部卖出，非法获利4037万元。2内幕交易典型案例—“杭萧钢构”案3012008年2月初，法院判决：02－罗高峰犯泄露内幕信息罪，判处有期徒刑1年6个月；03－陈玉兴、王向东犯内幕交易罪，分别判处有期徒刑204年6个月和有期徒刑1年6个月（缓刑2年），并各处罚05金4037万元；06－陈玉兴、王向东罚违法所得4037万元予以追缴。07终审维持原判。五、案件结果内幕交易典型案例—“杭萧钢构”案内幕交易典型案例—“广发证券”案案件特征券商高管泄露内幕信息，其亲友利用内幕信息买卖股票。涉案主体广发证券前总裁董正青（泄露内幕信息）投资者董德伟（董正青之弟）和赵书亚（利用内幕信息买卖股票）广发证券出台《广发证券借壳上在内的两个备选壳。内幕信息及形成过程内幕信息－－广发证券借壳延边公路形成过程：市方案》，确定了包括延边公路延边公路公告广发证券借壳事宜。12345内幕交易典型案例—“广发证券”案内幕交易人及知悉渠道、交易过程－内幕信息公开前，内幕信息知情人董正青多次要求董德伟买入延边公路股票，并于5月中旬明确告知董德伟广发证券将借壳延边公路。－董德伟利用上述信息买卖延边公路股票，获利2284万元－董正青于5月11日告知赵书亚，广发证券借壳延边公路的可能性较大。赵书亚利用上述信息买卖延边公路股票，获利101万元。0102内幕交易典型案例—“广发证券”案第*页五、案件结果2009年1月，法院判决：－－董正青犯泄露内幕信息罪，判处有期徒刑四年，并处罚金300万元；－－董德伟犯内幕交易罪，判处有期徒刑四年，同时追缴违法所得2284万元，并处罚金2500万元；－－赵书亚犯内幕交易罪，判处有期徒刑一年九个月，并处罚金100万元。内幕交易典型案例—“广发证券”案防控内幕交易典型案例—海通证券收购案*2009年11月13日（周五）休市后，海通证券向相关部门报告拟实施境外并购。11月14日（周六），海通证券董事会秘书向交易所办理紧急停牌手续11月16日（周一），海通证券刊登公告，海通香港公司正筹划重大投资事项，公司股票开始停牌。海通证券停牌期间向市金融办汇报了收购方案。11月19日，海通证券公告，海通香港公司与新创建订立了买卖协议，收购大福证券52.86%股权。11月21日，交易双方办理交割手续。11月25日，公司股票复牌。从股价走势来看，海通证券停牌前一天11月13日股票收盘微跌0.32%，股票成交量较头一天有所减少，11月25日复牌后涨幅为3.4%。从股价走势可以说明，由于采取了休市后启动，停牌运作的模式，海通证券本次收购行为的内幕消息控制有效，未引起股价异动。公司财务信息披露前流转涉及的环节：公司财务部门人员——公司财务负责人——审计师——公司经理层——公司董事会。各地相关政府部门（如经贸、财税、统计等）和作为债权人的银行基于审批要求等各种现行制度需要要求上市公司报送尚未披露的经营和业绩信息。内幕信息涉及相关主要决策链条分析?截至2002年8月，向蓝田提供贷款的银行包括工、农、中、建、民生、交通、中信、浦发等多家银行，贷款总规模达30多亿元人民币。蓝田仅在工、农、中、建四大国有商业银行的贷款就高达约23亿元人民币。大部分未清偿。01?投资者损失惨重。2001年公司业绩被揭穿之前，股价在17元左右，而到2002年，公司股价