智研咨询发布—中国煤化工行业现状、发展环境及投资前景分析报告.pdfVIP

智研咨询发布—中国煤化工行业现状、发展环境及投资

前景分析报告

一、基本情况对比

煤化工，指以煤为原料，经化学加工使煤转化为气体、液体和固体燃料以及化学品的过

程。主要包括煤的气化、液化、干馏以及焦油加工和电石乙炔化工等。煤炭能源作为我

国能源结构的重要组成，对于确保我国能源供应安全具有至关重要的作用。而煤化工产

业作为实现煤炭资源高效利用的有力手段，直接关系到国家的能源战略发展规划。

中国神华拥有神东矿区、准格尔矿区、胜利矿区及宝日希勒矿区等优质煤炭资源，其煤

炭开采、安全生产技术处于国际先进水平，清洁燃煤发电、重载铁路运输等技术处于国

内领先水平。中煤能源公司业务涉及的主要行业有煤炭、煤化工、煤矿装备制造等，

2021年，中煤能源持续加强生产组织管理，通过运行优化、技术改造、管理提升等专

业化管理措施，不断提升装置稳定运行能力，实现安全稳定高负荷生产，煤化工运营再

创新水平。

中国煤化工行业重点企业基本情况对比

资料来源：企查查、智研咨询整理

二、经营情况对比

2016-2021年从总营业收入情况看，中国神华始终高于中煤能源。2016-2018年中国神

华总营业收入逐年上涨，但2019年和2020年，中国神华总营业收入均呈现出下降趋

势，2019年售电量的减少以及烯烃售价下滑导致总营业收入减少，2020年煤炭价格的

下跌导致了中国神华总营业收入的减少。2021年中国神华的总营业收入出现较大幅度

的上涨，上涨至3352.16亿元，同比上涨43.71%。这一年煤炭市场需求旺盛，价格上

涨，同时受到国际油价的影响，聚乙烯、聚丙烯的价格也同步上涨。2016-2021年中煤

能源的总营业收入逐年上涨，尤其在2021年上涨幅度最大，2021年总营业收入为

1180.39亿元，同比上涨63.97%。

2016-2022年中国煤化工行业重点企业总营业收入（亿元）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

从2016-2021年两家企业的煤化工营业收入看，中煤能源的营业收入始终高于中国神

华。两家企业相比之下，中国神华煤化工营业收入波动幅度相对较小，2021年中国神

华煤化工营业收入为58.51亿元，同比上涨13.28%；而同一时期中煤能源的煤化工营

业收入为216.7亿元，同比上涨27.07%。

2016-2022年中国重点企业煤化工营业收入（亿元）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

2016-2022年两家企业的煤化工毛利率波动幅度较大。这一时期中国神华的煤化工毛利

率在15%-25%之间上下浮动，2022年上半年其煤化工毛利率为17.60%，较去年同一时

期下降7.8%，主要是由于原料煤及燃煤价格上涨，以及工人成本增长，导致成本增加，

毛利率下跌。2016-2021年中煤能源的煤化工毛利率呈下降趋势，但在2022年上半年

其毛利率出现了小幅度的上涨，2022年上半年中煤能源的毛利率为19.9%，较去年同

一时期增长0.6%。

2016-2022年中国重点企业煤化工毛利率

资料来源：公司年报、智研咨询整理

对比两家企业的煤化工产品均价，中煤能源的均价均高于中国神华，并且在2019年和

2020年两家企业的聚乙烯和聚丙烯均价均出现下滑。2022年上半年中国神华和中煤能

源的聚乙烯均价都有所上涨，而聚丙烯基本持平，波动幅度较小。2022年上半年中国

神华聚乙烯均价为7060元/吨，同比上涨8.2%，聚丙烯均价为6891元/吨，同比下滑

0.2%。同一时期中煤能源聚乙烯均价为7830元/吨，上涨幅度也为8.2%，聚丙烯均价

为7593元/吨，较上一年度同期增长了1元/吨。

2016-2022年中国重点企业煤化工产品均价（元/吨）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

相关报告：智研咨询发布的《中国煤化工行业市场专项调研及投资前景研究报