医药生物行业报告：科学仪器和科研试剂领域迎政策利好，坚定看好创新、出海、并购大方向.docx

目录

一周观点：上海市发布并购重组行动方案，聚焦集成电路、生物医药、人工智能等领域 5

一周观点：科学仪器和科研试剂领域迎重大政策性利好，板块业绩有望反转 6

一周观点：第十批国采竞争进一步加剧，腾笼换鸟支持创新药支付 7

本周（12月9日-12月13日，下同）表现及子板块观点 10

本周医药生物下跌0.93，线下药店板块涨幅最大 10

细分板块周表现及观点 12

风险提示 17

图表目录

图表1：上海市未盈利医药生物行业上市公司一览 6

图表2：第十批拟中选上市医药公司产品 8

图表3：历次国家药品采购节约大量医保资金 10

图表4：本周医药生物下跌0.93，跑赢沪深300指数0.07pct（单位：%） 11

图表5：本周医药生物涨跌幅在31个子行业中排名第24位（单位：%） 11

图表6：本周医药生物中线下药店板块涨幅最大 12

图表7：子板块涨跌幅分化 16

图表8：本周各子板块个股涨跌幅（%） 17

一周观点：上海市发布并购重组行动方案，聚焦集成电路、生物医药、人工智能等领域

事件：12月10日，上海办公厅发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，以进一步提高资源配置效率，推动重大产业战略升级，深化上海“五个中心”建设。力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案

例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞

争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。

点评：本次方案中提出：一、推动优质上市公司、产业集团加大对产业链相关企业的资源整合力度。支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。在集成电路、生物医药、人工智能等重点领域，梳理重点产业上市链主企业名单。二、设立100亿元生物医药产业并购基金。政府投资基金可以通过普通股、优先股、可转债等方式参与并购基金出资，并适当让利。

根据统计，目前申万医药生物行业中共有50家上市公司位于上海。截至2024年12月13日，市值超过500亿以上的公司为联影医疗、上海医药和复

星医药。50家公司中有10家公司2023年处于未盈利阶段。医药生物作为上海市并购重组的三大重点领域之一，具备一定数量的上市公司和诸多的优质资源，涉及创新药、医疗设备、器械耗材、CXO、生命科学等多个医药细分领域。近年来随着IPO逐步收紧，收并购也成为资本退出的重要途径。并且通过并购整合，有望提高运营效率、实现协同增效、加快发展脚步。建议关注具备强劲综合实力的大型医药企业以及在细分领域表现突出的创新优质企业。

图表1：上海市未盈利医药生物行业上市公司一览

证券代码

证券简称

总市值（亿元）

2023年归母净利润（亿元）

688180.SH

君实生物-U

305.17

-22.82

688062.SH

迈威生物-U

90.71

-10.53

688382.SH

益方生物-U

77.75

-2.84

688202.SH

美迪西

48.41

-0.33

301060.SZ

兰卫医学

43.58

-1.42

688373.SH

盟科药业-U

40.10

-4.21

688238.SH

和元生物

38.42

-1.28

002022.SZ

科华生物

36.00

-2.34

688317.SH

之江生物

34.40

-1.37

688265.SH

南模生物

20.52

-0.21

资料来源：、

一周观点：科学仪器和科研试剂领域迎重大政策性利好，板块业绩有望反转

事件：2024年12月11日，上海市科学技术委员会印发《上海市促进科学仪器和科研试剂创新发展行动方案（2025-2027年）》的通知。核心要点包括：

（1）主要目标：到2027年，建设1-2个技术测试验证平台，搭建5个以上应用

场景和用户体验中心，培育5家以上细分赛道科技领军企业，形成5个以上达到国际领先水平的科学仪器、10个以上达到国际领先水平的科研试剂，科学仪器和科研试剂产业产值450亿元左右。（2）突破关键技术和创新产品。包括关键共性技术、关键元器件和零部件、高端科学仪器整机、高端科研试剂、测试验证平台等。（3）支持企业发展壮大。支持企业围绕拳头产品线和核心技术体系，开展收购并购和产业链资源整合，加快成长为行业龙头企业。

点评：仪器方面，我们认为国内科学仪器市场虽然起步较晚，但发展势头强劲。在生物医药、环保监测、食品安全等领域，对科学仪器的需求增长尤为明显。2020年以来随着需求回升和政策推动我国科学仪器规模有所回升，2022年我国

科学仪器市