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棉籽的商业价值及联动性

小知识

棉籽，即棉花的种子，其商业上的重要性在于它的油和其他产品。棉籽油用于色拉油和

食用油，氢化后作酥油和人造奶油，提油后的饼渣或籽仁作为家禽和家畜饲料。用轧棉机除

掉棉纤维后留在种子上的短棉绒可用于制造粗纱和多种纤维产物。种子壳可作为反刍动物的

粗饲料。现在棉籽除用于榨油和播种外，也用作动物饲料。

皮棉收购成本换算公式：

皮棉收购成本=1000×(籽棉收购价-棉籽价格×(1-衣分率-1%))/衣分率

棉籽不含加工利润到厂价计算公式：

棉籽油全年平均出厂价×棉籽平均出油率（12%）＋棉短绒全年平均出厂价×平均出绒率

（10%）＋棉粕全年平均出厂价×平均出粕率（43%）＋棉籽壳全年平均出厂价×平均出壳

率（27%）－加工费170元/吨＝棉籽不含加工利润的到厂价。

棉籽重量占了籽棉的50%左右，作为皮棉加工的副产品，其价格走势和棉花收购加工企

业的利润息息相关。2012年度以来，棉副产品价格剧烈波动，给棉企经营带来了很大风险，

但如果能较好的把握棉副产品走向，棉企则能稳定甚至增加收益。为此，中国棉花网特梳理

了棉籽及下游产品的相关数据、价格变动和市场行情，以期让棉企能更好的把握棉副价格走

势，稳定企业盈利点。

据了解，很多企业的经营理念中，对棉籽的重视程度并不高，多采取随行就市的措施，

在加工皮棉的过程中随产随销，而轻视棉副产品的市场行情，这样不利于企业利润的最大化。

根据皮棉收购成本换算公式计算得出，衣分为38%的籽棉，如果收购价格为4.2元/斤的话，

棉籽价格每提高或降低0.05元/斤，皮棉成本即可下降或上升约160元/吨。据国家棉花市

场监测系统前期的调查显示，2011年度，在经营中亏损或利润下降的企业中有12%的企业

认为损失是由于棉副产品价格下跌导致，而盈利的收购企业中有14%的企业认为盈利是由于

企业能够选择不错的时机销售棉副产品。

在近一年的时间里，皮棉价格持续下跌，市场销售有价无市，致使企业加工的皮棉以交

储为主，并成了惨淡市场上的主旋律，据中国棉花网记者了解，近期新疆地区交储利润普遍

在1300-2000元/吨之间，内地利润在300-700元/吨之间，目前新疆籽棉报价在8.5元/公斤

左右，内地籽棉收购价格在8.0-8.44元/公斤之间，企业为了降低籽棉收购加工成本，搏得

利润最大化，纷纷把目光转向了棉籽市场，对棉副行情重视程度不断提高，企业普遍反映待

棉籽价格上涨后再进行销售，预计今年存放棉籽以把握时机再销售的企业将增加。

棉副产品近期行情点评

近期，棉籽市场成交价格呈现跌势，而与之相关的产品也不例外，棉油、棉粕、棉短

绒行情均随之下滑，目前各地棉油报价普遍在7500-8000元/吨之间，较“双节”之前下跌

了500元/吨左右。面对棉副产品价格难以止跌，油厂和棉企均显得非常无奈，担心再现去

年棉籽价格从1.3元/斤一直跌到0.9元/斤以下的行情，这样油厂前期采购的高价棉籽如果

加工销售就要面临严重亏损，棉企皮棉成本也要上升。不过，一些业内人士分析认为，棉籽

价格虽然近期呈现震荡下跌态势，但是下跌空间有限，谷底应在1.1-1.12元/斤之间，未来

走势需密切关注美国农业部发布的全球供需预测报告。

*2012/13年度国家收储皮棉折籽棉价格参考

棉副产品近期市场观察详细情况请点击：中国棉花网棉副行情

棉籽：近期，随着各地新棉籽上市量逐渐增加，而下游产品却销售不畅，棉籽压榨企业多处

于亏损状态，采购积极性不高，棉籽市场出现了供大于求的现象，加上外围市场处于弱势调

整当中以及全球经济增长速度放缓，预计短期内棉籽市场行情回暖的可能性较小，价格短期

内将难有好转。

2010年度以来新疆与内地棉籽价格走势图

棉油：当前，国内油脂需求暂入淡季，北方产区3级棉油与24度棕榈油现货价差高达700-800

元/吨，棉油价格竞争仍处于劣势，导致贸易商观望心理占据主导地位，再加上下游出现季

节性采购淡季，国内油脂库存高企，远高于往年同期水平，均给棉油现货市场带来压力，预

计近期价格走势不容乐观。但随着元旦、春节的到来，节前各企业备货量将增加，市场会出

现暂时性的采购小高潮。

2007年度以来全国棉油价格走势图

棉粕：近几个月，国内猪肉价格呈现平缓下跌态势，导致养殖户补栏积极性不高，饲料需求

量可能进一步减少，再加上水产养殖进入淡季，棉粕终端需求迟滞，预计近期价格将继续保

持下滑势头。

2007年度以来全国棉粕价格走势图

棉短绒：近期，受国际市场疲软、国内市场消