巨子生物医美管线获优先审批，高端国货美妆毛戈平熠熠生辉.docx

目 录

1、行情回顾 3

2、医美：巨子生物胶原针剂获优先审批，坚定看好胶原赛道 6

3、化妆品：高端国货美妆毛戈平熠熠生辉 7

4、资金动态 8

5、投资观点：关注深耕景气赛道、能力持续迭代的国货美妆 9

6、风险提示 10

图表目录

图1：11月美容护理指数表现位列第24位 3

图2：2024年11月美容护理指数下跌0.84% 3

图3：2024年1-11月美容护理指数累计下跌3.96% 3

图4：11月华东医药在医美板块涨幅居前 4

图5：2024年1-11月，美丽田园医疗健康、江苏吴中在医美板块涨幅居前 4

图6：11月鼎龙科技、拉芳家化、芭薇股份在化妆品板块涨幅居前 5

图7：2024年1-11月，巨子生物、润本股份、上美股份在化妆品板块涨幅居前 5

图8：巨子生物旗下三类器械产品获优先审批 6

图9：目前仅有锦波生物旗下两款胶原蛋白植入剂 6

图10：普丽妍旗下聚乳酸面部填充剂获医疗器械注册证 6

图11：普丽妍童颜针适用于纠正中重度鼻唇沟皱纹 6

图12：毛戈平构建了“纵横相通”的独特商业模式 7

表1：2024Q3贝泰妮、华熙生物、润本股份得到较多加仓配置 8

表2：9月陆股通持股比例看，珀莱雅维持较高水平，福瑞达环比提升幅度较大 8

表3：重点推荐润本股份、珀莱雅、上美股份、巨子生物、丸美生物、爱美客、科笛-B等 9

1、行情回顾

11月美容护理指数下跌0.84%，位列第24位。美容护理指数11月报收4668.58点，月跌幅为0.84%，在所有一级行业中位列第24位，表现弱于于大盘（11月上证综指累计上涨1.42%）。此外，2024年1-11月，美容护理行业指数累计下跌3.96%，表现弱于大盘（2024年1-11月上证综指累计上涨11.82%）。

图1：11月美容护理指数表现位列第24位

1.42%-0.84%

1.42%

-0.84%

14.0%

12.0%

10.0%

8.0%

6.0%

4.0%

2.0%

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-2.0%

-4.0%

商综纺传轻计机食石医交基非上社电建银环汽钢农有房美电煤通公家建国贸合织媒工算械品油药通础银证会力筑行保车铁林色地容子炭信用用筑防

零 服 制机设饮石生运化金综服设装

牧金产护

事电材军

售 饰 造

备料化物输工融指务备饰

渔属 理

业器料工

数据来源：、研究所

图2：2024年11月美容护理指数下跌0.84% 图3：2024年1-11月美容护理指数累计下跌3.96%

10.0%

8.0%

6.0%

4.0%

2.0%

0.0%

-2.0%

-4.0%

-6.0%

11/1 11/8 11/15 11/22 11/29

30.0%

20.0%

10.0%

0.0%

-10.0%

-20.0%

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-40.0%

1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/1

上证综指 深证成指 美容护理 上证综指 深证成指 美容护理

数据来源：、研究所 数据来源：、研究所

11月，华东医药在医美板块涨幅居前。我们选取的13家医美上市公司（含新三板挂

牌公司）中11月共计1家上涨、12家下跌。其中，月涨幅靠前的为华东医药，月涨幅为18.1%；月表现靠后的为科笛-B、华韩股份、医思健康。

2024年1-11月，美丽田园医疗健康、江苏吴中、四环医药在医美板块涨幅居前。2024

年1-11月，医美板块所选公司中共计5家上涨、8家下跌。其中，美丽田园医疗健康、江苏吴中、四环医药在医美板块中涨幅居前，累计涨幅分别为59.2%、20.6%、10.2%；2024年1-11月跌幅靠前的分别为医思健康、华韩股份、复锐医疗科技。

图4：11月华东医药在医美板块涨幅居前

18.1%0.7%

18.1%

0.7%

-0.1%-0.4%-1.1%-1.1%-1.8%-3.6%

-4.9%-5.5%-6.9%

-9.2%-11.4%

-40.0%

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

-40%

-50%

华 沪

300东 深

300

医药

美 爱 昊 朗

丽 美 海 姿

田 客 生 股

园 科 份

医疗健康

江 普 锦 四

苏 门 波 环

吴 科 生 医

中 技 物 药

复 医 华 科

-B锐 思 韩 笛

-B

医 健 股

疗 康 份科

技

数据来源：、研究所

图5：2024年1-11月，美丽田园医疗健康、江苏吴中