中国软件国产基础软件龙头，受益信创乘风起.docx

内容目录

一、中国软件：聚焦自主创新，引领基础软件发展新篇章 4

中国软件：紧扣中国电子战略布局，加快转型发展 4

业务结构：聚焦三大主营业务，产品+项目+服务三位一体 4

股权结构：中国电子控股，下属麒麟软件+达梦数据核心资产 6

财务分析：营收利润短期承压，坚定加大技术投入 7

二、政策催化：自主可控持续加速，操作系统为关键卡点 9

自主可控：政策持续驱动，信创产业迎快速发展 9

操作系统：国产化替代在即，麒麟软件自研服务器及桌面操作系统 11

三、核心优势：“PKS”关键承建者，下属麒麟+达梦核心资产 17

中国电子：信创产业至关重要的一条产业链 17

麒麟软件：国产操作系统领军者，驱动信创生态全面升级 18

达梦数据：掌握核心技术，稳居国产数据库行业龙头 19

投资建议 21

风险提示 24

图表目录

图表1：1980年至今中国软件发展历程梳理 4

图表2：熵舟应用支撑平台V6.0 5

图表3：2019-2023年公司主要业务收入占比 6

图表4：2019-2023年公司主要业务毛利率 6

图表5：中国软件股权结构以及部分下属子公司 7

图表6：公司高管情况 7

图表7：2019年-2024年前三季度公司营业收入 8

图表8：2019年-2024年前三季度公司归母净利润 8

图表9：2019-2023年公司销售毛/净利率 8

图表10：2019-2023年公司期间费率 8

图表11：2019-2023年公司人均创收、人均创利情况 9

图表12：2023年公司人员构成 9

图表13：2021-2026E中国信创产业规模（万亿元） 9

图表14：2023年信创市场四大领域占比 9

图表15：软件国产替代链条 10

图表16：2023年“2+8+N”行业信创推进节奏 10

图表17：操作系统发展历程表 11

图表18：主流操作系统出现时间线 12

图表19：各领域操作系统国产化情况 12

图表20：2019-2024E国产操作系统通用市场规模 12

图表21：六大主要操作系统 13

图表22：2023年全球服务器操作系统市场份额 13

图表23：2023年操作系统用户迁移意愿 13

图表24：2023年10月-2024年10月国内桌面操作系统市场份额 14

图表25：银河麒麟桌面操作系统V10SP12403适配生态 14

图表26：银河麒麟桌面操作系统V10SP12403性能 14

图表27：2022-2026E我国云操作系统规模展望 14

图表28：2021年我国云服务器虚拟化竞争格局 14

图表29：22Q2-24Q1全球手机操作系统季度市场份额 15

图表30：22Q2-24Q1国内手机操作系统季度市场份额 15

图表31：我国嵌入式操作系统市场规模预测（单位：十亿美元） 15

图表32：中国嵌入式操作系统行业市场竞争格局 16

图表33：物联网操作系统主要分类 16

图表34：PKS体系 17

图表35：麒麟软件2020-2024H1营收及增速 18

图表36：麒麟软件2020-2024H1净利润及增速 18

图表37：银河麒麟桌面操作系统V10SP1性能提升 18

图表38：2023年麒麟软件部分中标大单 19

图表39：达梦数据2019年-2024年前三季度营收及增速 19

图表40：达梦数据2019年-2024年前三季度归母净利润及增速 19

图表41：2020-2022年中国国产数据库管理软件市占率排名 20

图表42：达梦数据库产品体系 20

图表43：DM8部分党政标杆案例 21

图表44：公司分业务收入与毛利率假设表 22

图表45：公司费用率假设表 23

图表46：可比公司估值表 23

一、中国软件：聚焦自主创新，引领基础软件发展新篇章

中国软件：紧扣中国电子战略布局，加快转型发展

中国软件：中国电子信息产业集团下核心上市企业。2002年5月17日，公司成功在上海证券交易所上市，2004年完成整体上市；2016年，全面完成并推广“金税工程”三期建设；2020年，公司进行麒麟重组并发布了麒麟

“遨天”计划。公司自成立以来，已通过国家软件企业认证，并荣获“国家科技进步一等奖”等一系列重量级奖项，连续多年被评为“十大创新软件企业”、“自主可靠软件核心品牌”、“中国最具影响力软件和信息服务企业”和“软件和信息技术服务名牌企业”等。

聚焦基础软件+党政系统，CEC计算产业链的中流砥柱。在“十四五”规划背景下，中国软件聚焦基础软件领域，瞄准