第5章汇率制度.pptx

;本章内容;第一节汇率制度的分类;汇率制度的分类;金本位制度下的固定汇率

一战前，西方国家实行的是金币本位制度。在金币本位制下，金币是用一定数量和成色的黄金铸造的，金币所含有的一定重量和成色的黄金叫做含金量。两个实行金本位制度国家货币的含金量之比，叫做铸币平价。两种金币的含金量是决定它们的汇率的物质基础，铸币平价则是它们的汇率标准。;例：英国货币1英镑的含金量是113.0016格令（7.32238克纯金），美国货币1美元含金量是23.22格令（1.50463克纯金）。根据含金量计算，英镑和美元的铸币平价是：

113.0016/23.22＝4.8665

因此，1英镑＝4.8665美元;金币本位制度下，汇率的波动大致以黄金输送点为其界限的。这是因为在金币本位制度下，黄金可以自由输出输入。当汇率对外汇购买者（或出卖者）有利时，他就利用外汇办理国际结算；当汇率对他不利时，改用输出输入黄金的方式进行结算。;两国间输出入黄金，要支付包装费、运费、保险费和检验费；在运输过程中，还有利息问题。例如：在英国和美国之间运送黄金的各项费用和利息，约为所运送黄金价值的6‰，即运送1英镑黄金的费用及其其他费用约为0.03美元。铸币平价＄4.8665±0.03就是英镑和美元两种货币的黄金输送点，这是英镑美元汇率的波动幅度。;黄金输入点;纸币流通下的固定汇率

在实行纸币制度时，各国政府都参照过去流通的金属货币的含金量用法令规定纸币的金平价（GoldParity），即纸币所代表的含金量，所以在纸币流通制度下，两国纸币的金平价应当是决定汇率的基础。

这种汇率制度，两国之间的货币比价基本固定，并把两国外汇汇率的波动规定在一定的幅度之内。如果在外汇市场上两国汇率的波动超过规定的幅度，有关国家的货币当局有义务出来干涉维持。

这种货币制度在布雷顿森林体系中表现的最为典型。;布雷顿森林体系下以美元为中心的固定汇率制度和金本位制度下的固定汇率制度的本质区别在于，布雷顿森林体系下的固定制度是通过国际间的协议（《布雷顿森林协议》）人为建立起来，各国当局通过规定虚设的黄金平价来制订中心汇率，而且现实汇率??是通过外汇干预、外汇管制和国内经济政策等措施被维持在人为规定的狭小范围内波动。;浮动汇率制度

在浮动汇率制度下，政府对汇率不予固定，也不规定上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇供求情况，自行决定本国货币对外国货币的汇率。外国货币供过于求时，外国货币的价格下跌，外币汇率就下浮；外国货币供不应求时，外国货币的价格就上涨，外币汇率就上浮。;浮动汇率的类型

按照政府是否干预，分为自由浮动和管理浮动

自由浮动，又称“清洁浮动”，是指政府对外汇市场不加任何干预，完全听任外汇市场供求的力量，自发地决定本国货币的汇率。

管理浮动，又称“肮脏浮动”，是指政府对外汇市场进行或明或暗的干预，以使市场汇率朝有利于自己的方向浮动。

我国现行的汇率制度属管理浮动类型。正式表述是“以市场供求为基础，参考“一篮子货币”进行调节的、有管理的浮动汇率制”。;按照汇率浮动方式，分为单独浮动、联合浮动、钉住汇率制和联系汇率制

单独浮动，即一国货币不与其他国家货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求变化而自由调整。如英镑、美元、日元等货币。;联合浮动，又称共同浮动，即国家集团在成员国之间实行固定汇率，并规定货币平价和波动幅度，而对非成员国的货币实行共同升降的浮动汇率。当联合体内货币汇率的波动超出波幅上下限时，有关国家政府有义务单独或联合进行干预。当联合体外任何国家的货币对成员国的货币发生冲击时，参加联合浮动的各国政府一般都须采取一致行动加以制止，以维持联合浮动。在欧元推出之前，欧洲货币体系成员国是实行联合浮动的典型。;+1.125％;钉住汇率制，即一国货币同某种外币保持固定比价关系，随该外币的浮动而浮动。钉住汇率制度可分为：钉住单一货币浮动和钉住合成货币浮动。也可分为：水平带内钉住汇率制度和爬行钉住汇率制度。

联系汇率制，将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。联系汇率制度是一种货币发行局制度，根据货币发行局制度的规定，货币基础的流量和存量都必须得到外汇储备的十足支持。换言之，货币基础的任何变动必须与外汇储备的相应变动一致。;2001年IMF成员国（地区）汇率制度类型;第二节汇率制度的演进和发展;国际金本位制下的固定汇率制;19世纪70年代末～1914年为国际金本位制度。

其作用：国内物价稳定机制、汇率稳定、国际收支稳定调节机制

其缺陷：

大大限制了使用货币政策对付失业的能力；

只有黄金同其他产品的