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公司研究/机械工业证券研究报告

杭叉集团（603298）公司深度报告2024年12月16日

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国产叉车龙头，国际化、电动化持续加码

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投资要点：

公司是国产民营叉车龙头，战略规划清晰、业绩持续稳健。公司深耕叉车行

业近70余载，是国内综合销量排名前二的叉车龙头制造商。2011年公司引

Email:oyty16226@haitong,com入巨星控股，形成民企控股、国资参股、高管持股的稳定股权架构；自2016

年上市以来，公司不断加大国际化、电动化、智能化以及后市场布局，业绩

持续稳健。2023年/2024Q1-3公司实现营业收入162.72/127.33亿元，同比

+12.90%/+1.55%，2023年/2024Q1-3实现归母净利润17.20/15.73亿元，同比

+74.23%/+21.20%。

叉车：稳健增长，预计2027年全球叉车市场空间约2000亿元，出海与电动

化带来结构性机遇，后市场及智能化打开新空间。1）成长性：叉车应用广泛

具备通用属性，受益国内经济快速发展、物流业崛起、出口以及机器替人趋

势保持较快发展。2）电动化：电动叉车尤其是锂电池叉车在环保、性能、成

本方面具优势，国内产业链优势赋能内资品牌竞争力；3）市场空间：我们预

计2027年全球叉车市场达2102亿元，国内市场525亿元，海外市场1577亿

元，国产品牌走向全球是必然趋势。4）竞争格局：国外制造商具备先发优势，

国产龙头凭借性价比及交期优势不断抢占海外市场。5）长期成长：对比海外

龙头叉车厂商营收结构及海外用户获取叉车模式，中国叉车公司营收主要以

新车销售为主，后市场及智能物流解决方案的比例处于较低水平，我们预计

未来随着商业模式的拓张，有较大成长空间。

公司：国际化、电动化加速布局，后市场及智能化有望打开新成长空间。公

司坚持“两头强、中间精”经营发展模式，具备供应链与规模化优势。公司前

瞻性布局新能源产业链，通过自研+产业协作的模式，在性能、产品谱系、供

应链、品牌效应建立全面领先优势，并加速海外销售网络开拓，利用本地化

部署加强性价比及交期优势，