2025年电子行业策略报告：AI驱动消费电子和存储产业链迎新成长.docxVIP

行业AI驱动消费电子和存储产业链迎新成长

行业

AI驱动消费电子和存储产业链迎新成长

——2025年电子行业策略报告

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研究证券研究报告行业策略报告

分析师：2024年12月6日

邓垚

内容提要：执业证书编号：

内容提要：

执业证书编号：S1380519040001

联系电话：010lAI助力终端景气回升果链成长空间进一步打开。当前智能手机

邮箱：dengyao@呈现两级分化态势，即高端和入门级市场主要驱动行业增长。

AI赋能终端开启了新一轮创新周期，24年WWDC发布会苹果亮 电子（申万）与沪深300走势图相了AppleIntelligence，首次将操作系统层嵌入AI端侧模型，交

互方式和用户体验迎来显著提升，又一次引领行业，一方面，

19%AI应用将推动苹果主芯片算力和内存的提升，产业链有望迎来

9%量价齐增；另一方面，苹果在AI领域深度布局，有望将进一步

-1%强化其在消费电子高端市场的品牌地位。从需求端来看，当前

-11%

全球主要经济体持续复苏，国内以旧换新、以及各地纷纷推出-21%-31%

全球主要经济体持续复苏，国内以旧换新、以及各地纷纷推出

-21%

-31%的手机相关补贴政策一定程度上亦对刺激消费电子市场回暖起

23/1124/0224/0424/0724/0924/11到积极作用；供给端来看，此前苹果产业链外迁主要是劳动密

电子(申万)——沪深300集型，但我国大陆供应商数量当前仍居全球首位，苹果必威体育精装版公

布的187家供应商中超1/3的工厂位于中国大陆，22-23年由151家

资料来源：Wind，国开证券研究与发展部增至157家，体现了大陆厂商的制造技术领先性和性价比优势； 行业评级具体环节方面，光学和PCB等领域在此轮创新周期中预计尤其中性受益充分。

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HBM存储需求强劲叠加国产化进程推动半导体产业链持续成

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用市场和国产替代进程，23年市场规模逆势增长9.3%；从产业发展的外部环境来看，当前面临的相关技术限制进一步加码，

12月2日BIS修订了《出口管理条例》（EAR），新增限制HBM的技术参数，主流HBM产品受管制，意味着未来围绕科技领域

望

的博弈将进一步加剧，推动国产化进程继续加速；与此同时，

关注汽车电子及新能源等驱动下结构性机会

国内政策端亦保