支持中国式养老，加大银发经济融资支持力度，如何看待家用医疗器械行业投资机会.pdfVIP

导语：医疗器械消费需求旺盛的背后，一定是家庭消费需求的繁荣。

标题：支持中国式养老，加大银发经济融资支持力度，如何

看待家用医疗器械行业投资机会？

作者：市值风云APP观韬

12月13日盘后，人行等九部门联合发文，加大对银发经济直接融资支持力度，

服务银发经济高质量发展。

（来源：市值风云APP）

数据显示，我国将在2030年前后进入超级老龄化社会，届时65岁及以上老年

人口占比超20%，我国老年人口的消费规模将从2014年的4万亿元增长到2050

年的106万亿元左右，银发经济将是一个全新的蓝海市场。

指导意见一发布，市值风云题材挖掘专家“赤道以北”也在第一时间对相关个股

进行了覆盖，感兴趣的老铁可以移步相关文章一睹为快。

（来源：市值风云APP）

风云君今天的选题就来自这篇题材挖掘研报，本篇研报也建议配合题材挖掘一起

服用，疗效更佳。

一、亮眼数据确实不少

话不多数，直接进入今天的主角可孚医疗（301087.SZ）。有一说一，风云君一

眼就能关注到可孚医疗，只因它看上去惹眼的财务数据真不少。

首先盈利规模尚可，虽有波动，但近年来都取得了3亿左右的净利润。2023年，

可孚医疗归母净利润2.5亿，同比下滑15.7%，2024年前三季度净利润2.5亿，

同比增长4.1%。

（制图：市值风云APP）

其次，这些利润都转换成了真金白银。公司每年的经营净现金流都保持同利润规

模相仿的流入状态，2020年至2024年三季末，经营净现金累计净流入16.65

亿。

（制图：市值风云APP）

再次，可孚医疗账面货币资金充沛，有息负债规模并不算高。截至三季末，可孚

医疗账面货币资金18.21亿，另购买了8.4亿的理财产品，类现金资产加起来近

27亿。

从负债端看，短期借款5.57亿，一年内到期的非流动负债1.44亿，长期借款

1.47亿，有息负债加起来8.48亿，偿债能力完全不再话下。

盈利规模尚可，又赚到了真金白银，偿债压力也不大，可孚医疗近年现金分红自

然也不差。

公司2022和2023年的分红政策，都是每10股派发现金股利12元。2024年

上半年首次实施半年度分红，每10股现金分红6元。这也意味着可孚医疗向市

场传达的分红预期是，正常情况下每年每股现金分红1.2元。

按照12月17日39.02元/股的收盘价计算，目前股息率3.08%左右。由于券商

交易软件普遍采用TTM计算股息率，目前更是高达4.5%左右。

最后，根据可孚医疗12月初发布的回购进展公告，已累计耗资近5000万自二

级市场回购公司股票，最低价31.19元/股，最高价36.03元/股。

该回购计划资金规模下限为5000万（含），上限1亿（含），回购价格不超过

51.25元/股。同时公司还表示，将根据市场情况，决定是否继续推进回购计划。

无论从哪个角度，可孚医疗都值得大家多关注几眼，那公司就全是亮点，没有缺

点吗？

当然不是，数据显示，2020年以来，可孚医疗成长表现并不亮眼。2023年全

年营收28.5亿，同比下滑4.1%，总规模仅比2020年增长了20%；今年前三

季度营收22.5亿，同比增长5.9%，同样不亮眼。

（制图：市值风云APP）

这又是什么原因呢？

二、覆盖家庭医疗器械各领域，近几年行业增速普遍不佳

可孚医疗2021年10月在创业板上市，主要从事家用医疗器械产品的研发、生

产、销售，产品主要用于健康监测、康复辅具、医疗护理、呼吸支持和中医理疗

5大领域。

（可孚医疗2023年年报）

别的不说，单看上表的产品图例就知道都是日常生活中最常见的家用医疗器械。

不知道各位老铁看到后最先想到谁，风云君首先想起鱼跃医疗（002223.SZ）。

鱼跃医疗是国产医疗器械龙头，其中“鱼跃”品牌主要面向家用市场，其他品牌

则更多聚焦院内市场。

（鱼跃医疗2024年半年报）

有意思的是，我们看到各企业面向家庭市场的产品品类都比较趋同，制氧机、呼

吸机、血糖仪、血压计、红外线体温计等，基