房地产行业2024年11月月报：11月新房二手房成交同环比持增；旧改、收储相关政策预计加速落地-241216-中银证券-27页.pdfVIP

房地产行业|证券研究报告—行业月报2024年12月16日

强于大市房地产行业2024年11月月报

11月新房二手房成交同环比持增；旧改、收储相关

政策预计加速落地

核心观点

新房：低基数+供应增加+新政持续落地利好延续，11月新房成交面积同环比仍能保持正增长。11月40城新房成交面积环比+13.9%，同比

+27.7%，同比涨幅较上月扩大了17.9pct，主要得益于：1）基数较低；2）供应增加，根据克而瑞，30个重点城市11月新增供应环比+35%；

3）新政持续落地，利好延续。1-11月40城累计新房成交面积1.23亿平，同比-24.4%。

从各能级城市来看，一线城市是新政直接受益者，京沪深成交同环比均出现正增长；二、三四线城市成交累计同比降幅明显大于一线城市。

1）一线城市：11月新房成交面积环比+14.1%，同比+25.5%，同比涨幅较上月收窄了0.5pct；1-11月累计同比-16.7%。一线城市是新政直接受

益者，上海、深圳、北京成交持增，广州略显疲软。其中深圳涨幅显著，新房成交面积环比+83%，同比+135%。上海、北京新房成交面积环比

分别增长1%、14%，同比分别增长21%、19%，但11月环比增幅较10月环比增幅均有放缓趋势，新政利好效应有递减趋势。广州新房成交面

积同比-0.3%，环比-5%，随着前期欲购房的存量客户逐步释放完毕，成交出现疲软态势。2）二线城市：11月新房成交面积环比+29.2%，同比

+38.2%，同比增速由负转正，较上月提升了40.9pct；1-11月累计同比-27.1%。武汉、青岛、苏州、南京、济南等城市经历了前期深度调整，

受益于新政利好和部分房企加强营销力度，成交量同环比均出现正增长；杭州、南宁、成都环比持增，但同比回落。3）三四线城市：11月新

房成交面积环比-13.2%，同比+5.1%，同比涨幅较上月收窄了19.5pct；1-11月累计同比-27.1%。三四线城市分化显著，江门、莆田新房成交面

积同环比均正增长，金华环比正增长，韶关、佛山、扬州同比正增长，其余城市同环比均下跌。

二手房：11月二手房成交同环比均保持正增长，但由于政策效果边际减弱，涨幅收窄。11月18城二