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浅谈我国大型国有建筑企业融资问题

及对策建议

【摘要】我国大型国有建筑企业作为建筑企业的重要组成部分，

建造水平快速提升，建造规模稳步增长，为促进我国经济快速增长、

推进社会主义新型城镇化建设、改善人民居住环境作出了重要的贡献。

与此同时，建筑业属于传统第二产业，施工周期长、资金需求量大、

毛利率偏低、劳动力需求大，受制于行业特性和经营水平，建筑企业

融资渠道单一、融资成本高企等问题突出。在此背景下，探讨大型国

有建筑企业融资问题及对策建议具有非常现实的意义。

【关键词】融资环境；融资渠道；融资租赁

相关背景

在全球疫情常态化，进出口和消费持续疲软的大环境下，建筑业

增幅持续提升，建筑业发展韧性凸显。今年1-6月，全国建筑业总产

值128980亿元，同比增长7.6%，建筑业增加值占国内生产总值的比

重为6.3%；建筑业企业129495家（有施工活动的），从业人员

4174.7万，其中国有控股及全资国企建筑公司7786个。“十四五”

是国际经济结构调整的关键时期，中共中央提出构建“以国内大循环

为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局，要求企业贯彻

“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，以改革创新为根

本动力，加快推动高质量发展。现我国正大力推进以人为本的新型城

镇化战略，培育发展现代化都市圈，完善大众城市宜居宜业功能、加

强保障性住房供应、聚焦“两新一重”重点领域基础设施投资、坚持

房地产租购并举、以装配式建筑为抓手推动行业转型升级。与此同时

建筑行业发展速度整体放缓，建材成本和人力成本持续增加，建筑企

业如何抓住机遇迎接挑战，最大程度发挥融资的杠杆作用，稳步有序

实现可持续的高质量发展，值得思考。

1.融资环境分析

2022年2月，住建部发布了“十四五”规划，规划中提出十四五时期建筑业

增加值占国内生产总值的比重保持在6%左右，国民经济支柱产业地位更加巩固。

我国《国民经济和社会第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》进一步明确

了“统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设，打造系统完备、高效实用、智

能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系，加快建设新型基础设施，加快建设交

通强国，构建现代能源体系，加强水利基础设施建设”的发展重点，这对大型国

有建筑企业而言，深度参与国家重大基础设施建设，逐步提升企业信息化管理水

平，逐步提升企业业务智能化能力，从而提升企业盈利能力，可逐步改善企业融

资环境。同时也应该关注到，政府坚持“房住不炒”的主基调未动摇，对于涉房

业务等项目进行严格贷款管理，一定程度上会影响涉房业务占比较大的大型国有

建筑企业的融资能力。

1.大型国有建筑企业融资方式

本文主要通过调查研究上海建工、广州建筑、湖南建工等大型国

有建筑企业，得出大型国有建筑企业普遍的融资方式并进行提炼分析。

2.1上海建工

上海建工1998年在上海证券交易所挂牌上市，美国财富杂志

2021年世界五百强第321位。2021年全年上海建工营业收入总额

2810.55亿元，利润总额52.83亿元。2021年发行中期票据和可续期

债5期合计募集资金80亿元，上海建筑除了在资本市场权益融资外，

主要为银行授信融资、重大项目融资（BT/BOT/BOOT/PPP等模式），

也有包括融资租赁、债券融资、出口信贷等。

2.2广州建筑

广州建筑成立于1950年，注册资本为人民币550000万元，美国

财富杂志2021年世界五百强第360位。2021年广州建筑实现营业收

入总额2491.38亿元，利润总额48亿元。广州建筑融资方式以银行

授信融资、超短融/中期票据融资为主，融资租赁、资金池归集、供

应链融资、资产证券化等盘活内部资产流动性融资为辅。

2.3湖南建工

湖南建工成立于1952年，注册资本为人民币2000000万元。2021

年，湖南建工实现营业收入总额1143.71亿元，利润总额23.67亿元。

作为湖南建筑业的国有龙头企业之一，通过不断摸索，湖南建工近年

来实施“产融结合”战略，融资方式以银行授信融资、中期票据融资

为主，应收账款保理、资产证券化、融资租赁等盘活存量资产流动性

融资为辅。

3.大型国有建筑企业融资过程中须关注的问题

3.1融资渠道单一

受建筑行业利润率在各行业中处于较