如何计算内部收益率-孟47课件讲解.pptx

主讲人：孟化如何计算内部收益率？

01什么是内部收益？02利用“图解法”理解内部收益率03运用“插值法”计算内部收益率目录CONTENTS04内部收益率的判别准则

PART01什么是内部收益率？

概念内部收益率又称内部报酬率，是指项目在计算期内各年净现流量现值累计值（净现值）等于0时的折现率，用IRR表示。内部收益率是除净现值以外的另一个最重要的动态经济评价指标。净现值是求所得与所费的绝对值，而内部收益率是求所得与所费的相对值。

计算方式CI-CO）t——第t年的净现金流量n——该方案的寿命周期IRR——内部收益率

PART02利用“图解法”理解内部收益率

图解法IRR是NPV曲线与横轴交点处的折现率。折现率%NPV（i）=-1000+400(P/A,i,4)060010268203522030-13340-26050-358∞-1000图解法法示意图IRR=22%

PART03运用“插值法”计算内部收益率

计算公式在实际应用中通常采用“线性插值法”求IRR的近似解。插值法计算公式：

求解步骤在满足下列两个条件的基础上预先估计两个适当的折现率i1和i2；i1i2且（i2-i1）≤5%；NPV（i1）0,NPV（i2）0。IRR近似解通常采用“线性插值法”求IRR的近似解。

求解步骤用线性插值法近似求得内部收益率IRR;因为ABE~CDE，所以AB:CD=BE:DE,即，NPV1:|NPV2|=BE：[（i2-i1）-BE],可得：

案例年份012345现金流量-20003005005006001200例1：某方案的现金流量如表所示，基准折现率为10%，试用内部收益率法分析该方案是否可行。试算i1=12%：NPV（i1）=-2000+300（P/F,12%,1）+500（P/A,12%,3）（P/F,12%,1）+1200（P/F,12%,5）=21(万元)0试算i2=14%：NPV（i2）=-2000+300（P/F,14%,1）+500（P/A,14%,3）（P/F,14%,1）+1200（P/F,14%,5）=-95(万元)0

插值法可见IRR在12%-14%之间，由计算公式：可得：

PART04内部收益率的判别准则

判别准则计算求得的内部收益率IRR与项目的基准收益率i0相比较：01当IRR≥i0时，则表明项目的收益率已经达到或者超过基准收益率水平，项目可行；02当IRRi0时，则表明项目的收益率未达到基准收益率水平，项目不可行；因为，所以，项目可行。

学习小结什么是内部收益率利用“图解法”理解内部收益率运用“插值法”计算内部收益率内部收益率的判别准则如何计算内部收益率

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