仕佳光子-市场前景及投资研究报告：国内领先光芯片厂商，有源无源工艺平台.pdfVIP

通信设备

国内领先的光芯片厂商，深耕有源和无源

工艺平台

——仕佳光子(688313)公司深度分析

证券研究报告-公司深度分析增持(维持)

市场数据(2024-12-26)发布日期：2024年12月27日

收盘价(元)15.40投资要点：

一年内最高/最低(元)16.90/7.11

⚫公司是国内领先的光电子核心芯片供应商。公司聚焦光通信行业，

沪深300指数3,987.48

主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，主要

市净率(倍)6.05

产品包括PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激

流通市值(亿元)70.66

光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等。公司产

基础数据(2024-09-30)品主要应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设

每股净资产(元)2.55等，成功实现了PLC分路器芯片和AWG芯片的量产。

每股经营现金流(元)0.00

毛利率(%)25.84⚫光芯片位于光通信产业链上游，作为光模块核心元件有望持续受

净资产收益率_摊薄(%)2.08益。随着AI应用推动技术创新和市场需求的不断增长，光芯片行

资产负债率(%)28.26业快速发展，CC预计2023-2027年全球光芯片市场的年复合增

总股本/流通股(万股)45,880.23/45,880.23长率将达到14.86%，高速率光芯片市场的增长速度将远高于中低

速率光芯片。下游光模块厂商布局硅光方案，大功率、小发散角、

B股/H股(万股)0.00/0.00

宽工作温度DFB激光器芯片将被广泛应用。中美贸易摩擦加快进

个股相对沪深300指数表现

口替代进程，给我国光芯片企业带来增长机遇。

仕佳光子沪深300

40%⚫公司PLC分路器芯片全球市场占有率第二。公司是全系列PLC光

28%

16%分路器、AWG芯片、模块自主开发及生产企业，已开发出20余种

5%均分光分路器，近年来开发出FTTR非均分光分路器，是国内外知

-7%

-18%名的光分路器芯片制造企业，得到全球客户的广泛认可。公司在硅

-30%

2023.122024.042024.082024.12光用高功率CWDFB激光器的性能指标上取得突破，目前正在客户

-41%

端可靠性验证中，并已实现小批量销售。

⚫公司是国内较早从事室