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如何有效刻画成长特征:基于风格和因子的视角.pdf

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如何有效刻画成长特征:基于风格和因子的视角

如何有效刻画成长特征:基于风格和因子的视角

摘要

成长策略是全球SmartBeta产品中常用的策略之一。多年来,随着资产定价

理论的发展和演化,成长的定义逐渐由“非价值”的投资风格指标向企业营收、

利润、投资等基本面增长或改善等风险因子演变,更直接反映获取承担企业经营

风险后的溢价。

成长风格与成长因子是两种不同的成长定义。通常,学术界从资产定价模型

的角度出发,基于公司未来现金流增

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