建材行业市场前景及投资研究报告：消费建材政策，玻纤水泥价格.pdfVIP

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建筑材料发布时间：2024-12-27

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证券研究报告/行业深度报告优于大势

消费建材受益于利好政策，看好玻纤水泥价格

上次评级:优于大势

东北建材年度策略

报告摘要：

[Table_Summary]

2024年建材企业估值仍处历史较低水平，2025年行业或受益于地产市[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

场回暖，存在较大向上弹性。截至2024年12月26日，上证指数上涨

14.22%，建材行业整体下跌4.54%，跑输大盘18.76pct，在申万各行业中建筑材料沪深300

涨跌幅位列第25位。目前建材企业估值处于历史低位水平，预计建材板40%

块2025年将受益于房地产市场回暖，存在较大向上的弹性空间。30%

消费建材：地产成交量回暖，原料价格走弱提升盈利空间。20%

10%

地产利好政策密集出台，新房、二手房成交量回暖。2024年地产利好政0%

策频出，新房、二手房成交量持续回暖。11月单月，全国30大中城市新-10%

-20%

建商品房成交面积同比由负转正至11.6%；10城二手房销售11月同比-30%

上升24.4%。同时，2024年1-11月，中国房屋新开工面积67308万平方

米，累计同比下降23.0%，较2月收窄6.7pct，但竣工端仍承压。

以旧换新及建筑领域节能改造政策出台，提振消费建材需求。以旧换新

国债补贴政策，促进消费建材需求；建筑领域节能改造规划利好玻纤、涨跌幅（%）1M3M12M

[Table_Trend]

保温材料、塑料管道等建材。绝对收益0%21%-1%

上游原材料价格走弱，有望提升企业盈利空间。截至2024年12月19相对收益-4%4%-20%

日，原油价格为72.88美元/桶，对比年度高点91.11美元/桶，降幅达

20%。考虑到石油价格偏弱预期，叠加贸易摩擦、需求修复有限等因素，[Table_Market]

行业数据

上游原材料SBS、PVC等价格或震荡偏弱运行，提升建材企业盈利空间。成分股数量（只）71

周期品：看好玻纤、水泥价格上涨。总市值（亿）6623

玻纤：下游需求旺盛，多重利好助力价格提升。从供给端看，行业自律流通市值（亿）3125

市盈率（倍）20.15