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财贸研究2024.5

数字普惠金融与民营企业创新

陈利张慧琳谢家智3

响。研究发现，数字普惠金融显著促进了民营企业创新，且数字普惠金融的覆盖广度、使用深度和

数字支持服务程度三项子指标均与企业创新产出显著正相关。进一步研究显示，数字普惠金融对

民营企业创新产出存在排序效应和规模效应。具体表现为，数字普惠金融对高生产率、小规模民营

企业创新产出的影响更加明显。作用机制检验结果表明，数字普惠金融通过降低企业融资成本促

进了创新产出。因此，确立数字普惠金融发展战略，发挥普惠金融的“普”“惠”特性，有利于优化民

营企业营商环境，促进民营企业创新发展。

关键词：数字普惠金融；创新产出；民营企业；融资成本

中图分类号：F275文献标识码：A

D0I:10.19337/j.cnki.34-1093/f.2024.05.008

一、引言

2018），但是尚缺乏对数字普惠金融服务支持微观主体的研究。实际上，数字普惠金融不仅在宏观层面

促进了经济发展，而且在微观层面提高了为企业金融服务的贷款效率,降低企业经营风险。数字普惠金

融扩大了企业获得信贷资金的机会，改善企业投资福证，促进企业增长（Karlanetal.,2010;Dupasetal.，

2013

血”问题一直是困扰民营经济高质量发展的难题。面对民营企业快速发展的金融需求，数字普惠金融

能否“普惠”民营企业的融资需求、缓解其融资约束并促进企业高质量创新产出？

在当前推动经济由高速增长向高质量发展的过程中，加快推进以创新驱动经济增长至关重要。建

设创新型国家，要建立以企业为主体、市场为导向的技术创新体系。这意味着创新不仅是国家经济持续

健康发展的重大战略，也是企业经济高质量发展的重要方向。现有研究表明，影响企业创新的因素可以

2018）、企业的资本市场运作（黄俊，2011）等；另一类是企业代理问题，包括股权集中度（冯根福等，

2008

收稿日期：2022-02-22

作者简介：陈利（1977一），男，四川泸县人,重庆工商大学会计学院副教授,硕士生导师。

张慧琳（1997一），女，重庆人，中国农业发展银行垫江县支行员工。

谢家智（1967一），男，四川西充人，西南大学经济管理学院教授，博士生导师。

基金项目：重庆市教委人文社会科学项目“产业链协同视闵下重庆制造企业数字化的机制与路径研究”（23SKGH397）。

一101一

基础的数字普惠金融，既可以通过资金融通服务为企业创新提供资源支持，也能够通过数字技术为企业

经营效率改善提供技术服务（Chen,2016）。因此，在国家经济高质量发展导向下,探究数字普惠金融能

否缓解民营企业的融资需求从而助力民营经济发展，探索数字普惠金融赋能民营企业创新的作用路径，

可为数字经济时代的金融改革提供有益参考。

本文基于反映经济活力的民营企业视角研究数字普惠金融对微观企业的普惠效应,重点探索数字

普惠金融对民营企业创新产出的“普惠”融资服务机理，可能存在的贡献包括：首先，从数字普惠金融角

度研究民营企业创新，有利于拓宽营商环境支持民营企业发展的研究视角；其次，从创新产出的视角探

讨数字普惠金融的经济后果，沿着数字普惠金融→融资成本→创新产出→经济高质量发展的逻辑展开

研究，检验数字普惠金融是否惠及了民营企业，并进一步探索数字普惠金融的覆盖广度、使用深度及数

字支持服务程度三项子指标对民营经济高质量发展的影响，以及数字普惠金融服务民营经济的作用机理。

二、理论分析与假说提出

（一）数字普惠金融与民营企业创新

营经济创新产出的贡献可分为直接贡献和间接贡献。数字普惠金融的直接贡献体现在为被传统金融排

斥的微观主体提供融资服务。传统金融具有门槛和排斥效应，获得相关的金融服务需要支付高额的成

本，只有资金实力较强或规模较大的企业才能够获取较多的金融服务与产品。传统金融服务的“嫌贫

爱富”偏好使得有限的资源通常被分配给资金量雄厚、还款能力强的国有企业，对民营企业形成“排斥

效应”。而数字普惠金融的包容性是其最重要特征，能为长期被传统金融排斥在外的民营企业提供金

融服务。数字普惠金融的发展，不仅可以借助政策推动民营企业信用制度的建设，使其可以方便快捷地

获取信贷资金，提高企业的创新产出