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政府投融资

政府性融资担保对普惠金融发展的

影响研究

———基于CGE模型的实证检验

吴健梅涛吕静怡

内容提要：本文构建了一个包含融资担保与普惠金融模块的可计算一般均衡（CGE）模型，从

微观企业、中观产业、宏观经济三个层面阐述政府性融资担保对普惠金融发展的影响。研究

发现，微观层面，政府性融资担保政策显著提升了中小企业的信用扩张程度；中观层面，对于

从事农林牧渔业、制造业、建筑业、信息传输、软件和信息服务业等风险较高且回报周期较长

行业的中小企业而言，政府性融资担保政策对其产出增长具有显著的促进效果；宏观层面，

政府性融资担保政策在提振经济增长、控制通胀风险、拉动投资和创造就业方面呈现出均衡

的有效性。因此，推动政府性融资担保可持续发展，强化其对普惠金融的促进作用尤为重要。

在此基础上，本文根据现存问题提出相关对策建议，以期为我国政府性融资担保行业高质量

发展提供借鉴。

关键词：政府性融资担保普惠金融可计算一般均衡模型

中图分类号：F832文献标识码：A文章编号：2096-13912024）07-0042-14

一、引言

“普惠金融”一词最早由联合国于2005年提出，联合国将普惠金融体系定义为“能有效、全方地

为社会所有阶层和群体提供服务的金融体系”刘桂平，2021）。随着普惠金融理念被越来越多的国家所

接受，其内涵与外延不断丰富，核心目标逐渐聚焦于为社会弱势群体服务。长期以来，小微企业与“三

农”主体因资金规模有限、财务制度不规范、自身抗风险能力低等原因，获取商业性金融机构主体提

供融资服务的难度大，致使拓展业务、扩大经营规模、提生产效能等需求无法得到充分满足。

2013年党的十八届三中全会正式提出“发展普惠金融”目标后，我国普惠金融取得了快速发

展，普惠金融理念逐渐深入人心，在服务国家战略、地方发展和人民群众生活等方面发挥了重要作

用。习近平总书记在中央全面深化改革委员会第二十四次会议上再次强调，要始终坚持以人民为中

心的发展思想，推进普惠金融质量发展，健全具有度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系，

①

更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求，对今后一个时期普惠金融发展作出了全面部署。

我国融资担保行业兴起于1993年，先后经历了起步探索、基础构建、扶持发展、规范整顿和体

①参见《习近平主持召开中央全面深化改革委员会第二十四次会议强调：加快建设世界一流企业加强基础学

科人才培养》，中国政府网，/xinwen/2022-02/28/content_5676110.htm。

42政科学2024年第7期（总第103期）

政府性融资担保对普惠金融发展的影响研究

系建设五个阶段。由于融资担保本身为信贷体系中的“助贷机构”，带有普惠金融和“风险低收

益”性质，对市场化融资担保机构来说，行业自身风险性加上资产回报率偏低，行业整体缺乏创新

能力和可持续发展能力，造成了传统融担面临缩量整顿、集中风险事，以及无序竞争等困境。党

的十八大以后，为整顿、规范行业发展，破解小微企业和“三农”融资难、融资贵问题，基于市场化手

段解决政策性难题的思路，政府性融资担保体系开始逐步建立。

政府性融资担保是将财政和金融手段有机结合，通过市场化方式为小微企业、“三农”等市场主

体提供融资增信服务，促进实体经济发展的一项重要措施。其作为财政逆周期政策调控工具和普惠金

融工具，与单纯财政手段相比，一是效率更，用少量财政资金撬动更多社会资本，放大资金效率，

集中力量办大事，并通过担保机构的商业化风险管理进一步提资金使用和监管效率。二是精准性

更强，将财政补贴通过市场化手段精准识别和支持最需要资金的市场主体，进而避免财政资金的盲

目投放，也有利于规避行政干预的道德风险。三是政府性融资担保也属于政府性金融范畴，有强

正外部性和社会效益