互联网传媒行业：OpenAI+Sora正式发布，关注税收优惠政策延续的长期影响-241215-广发证券-22页.pdfVIP

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[Table_Page]投资策略周报|传媒

证券研究报告

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互联网传媒行业行业评级买入

前次评级买入

OpenAISora正式发布，关注税收优惠政策延续的长期影响报告日期2024-12-15

[Table_Summary]

核心观点：

⚫本周（12月9日-12月13日）中信传媒板块上涨3.18%，跑赢上证指数[Table_PicQuote]

相对市场表现

3.54个百分点。本周（12月9日-12月13日）A股传媒板块整体上行，

一方面，AI模型与应用不断落地有效提振板块信心，相关标的涨幅明30%

16%

显；另一方面，根据财政部，本周《关于文化体制改革中经营性文化2%

12/2302/2405/2407/2409/2412/24

事业单位转制为企业税收政策的公告》发布，针对经营性文化事业单-12%

位转制为企业的税收优惠政策延续4年，出版以及广电等迎来催化。同-26%

-40%

时，政治局会议明确要大力提振消费，全方位扩大国内需求，顺周期

传媒沪深300

方向有望持续受益于经济回暖预期。叠加近期政策整体向好、经济有

望持续修复背景，板块整体表现良好。

[Table_Author]

⚫投资建议：（1）互联网：我们认为当前市值切换25年盈利预期来看，分析师：旷实

互联网公司的PE普遍处于高个位数和低双位数区间，稳健增长的标SAC执证号：S0260517030002

的，建议关注腾讯控股、以及音乐流媒体的腾讯音乐和网易云音乐，SFCCENo.BNV294

010

未来的增长模型稳健，盈利空间仍在不断上拓。从宏观弹性来看，我

们建议关注和经济复苏强挂钩的外卖、电商以及广告增长为主要利润kuangshi@