电子行业2025年年度策略报告：坚定科技自主，拥抱AI与.pdfVIP

电子·行业年度策略报告

正文目录

一、市场回顾：电子行业跑赢沪深300指数4.05pct6

1.1回顾：2024年行情概述6

1.2电子行业业绩回顾及2025年投资概述7

二、半导体：产业链自主可控，持续关注设备国产化9

2.1背景：国内半导体需求旺盛，国内供给能力不足9

2.2政策：市场引导+税收优惠+基金资金支持+人才培养体系化11

2.3行业周期：23年行业周期低点，24/25年持续正增长13

2.4半导体之制造/设备：晶圆厂持续扩产，设备受益15

三、人工智能已来，手机、PC及眼镜等端侧AI可期19

3.1折叠屏新品频发、AI手机引领行业成长20

3.2AI赋能办公等多重场景，需求将逐步回暖24

3.3AI眼镜产品的用户体验将持续进阶，渗透率将持续提升26

四、投资建议30

五、风险提示31

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电子·行业年度策略报告

图表目录

图表12024年申万电子跑赢沪深300指数4.05pct6

图表22024年年初至今申万电子板块排名第五6

图表3费城半导体指数跑输纳斯达克指数11.1pct6

图表4台湾电子（中国）跑输台湾（中国）50指数2.8pct6

图表5SW电子子版块行情走势7

图表6申万电子PE为55倍（过去一年均值46倍）7

图表7SW电子行业板块营收及增速（单季度）7

图表8SW电子子行业营收增速（单季度）7

图表9SW电子行业板块营收占比（单季度）8

图表10SW电子行业板块归母净利占比（单季度）8

图表11SW电子行业板块归母净利及增速（单季度）8

图表12SW电子行业板块单季度毛利率和净利率8

图表13电子行业2025年投资框架9

图表14日本6大类23种半导体限制设备清单10

图表15大陆半导体销售与晶圆代工占有率对比11

图表16大陆晶圆代工占有率11

图表17集成电路产业政策汇总11

图表18政策减税对比（2020年VS2018年）13

图表19全球半导体销售额及增速（季度）14

图表20全球不同地区半导体销售额市场占比14

图表21中国半导体销售额及增速（大陆地区）14

图表22中国半导体销售额全球市场份额占比14

图表23全球半导体销售额及增速15

图表24全球半导体不同领域增速对比15

图表25全球主要代工厂市场份额（2022）15

图表26全球主要代工厂市场份额（2023）15

图表27半导体产业链结构及主要工艺流程16

图表28不同制程下晶圆厂的设备投资额（百万美元）16

图表29主要半导体企业的资本开支（百万美元）16

图表30半导体制程工艺发展历程17

图表31晶圆制造环节主要设备及材料使用统计17

图表32全球半导体晶圆制造环节设备市场规模18

图表33