多地发布2025电力交易方案，电力交易市场化程度整体提升.pdfVIP

电力

行业动态报告

目录

投资要点及重点公司盈利预测1

周度行情回顾3

12月7日-12月14日电力板块上涨0.4%，沪深300指数下跌1.01%,电力板块跑赢大盘1.41个百分点。3

个股表现5

周度高频数据汇总6

动力煤现货价格环比下降2.44%，同比下降16.75%6

秦港库存环比持平，同比增长5.76%7

沿海8省份煤炭库存环比减少0.30%，同比增加2.45%8

重点新闻及公告汇总9

重点新闻9

重点公告9

风险分析11

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投资要点及重点公司盈利预测

近期，多地发布2025年电力市场交易方案，整体来看，电力交易市场化程度进一步提升。在新能源参与

市场化交易方面，浙江省2025方案中统调新能源机组自愿参与电力市场化交易，参与市场化交易的部分10%

提高现货市场进行交易，90%分配政府授权合约，执行政府定价；江苏省2025方案中强调参与绿电交易的集

中式风光机组2025年保量保价利用小时数分别为800和400小时，较去年减少1000和500小时，剩余部分为

保量竞价交易，参与省内中长期常规交易；广东省方案中则要求220kV及以上电压等级的中调风光伏电站

（2025年前并网）全部作为市场交易电源，参与中长期、现货和绿电交易，原则上按实际上网电量的70%安

排基数电量，同比下降20个百分点，2025年新并网的风光机组基数电量调整为50%；湖北省方案中110千伏

及以上集中式新能源场站必须直接参与市场交易，其中年度中长期小时数不超过420小时、720小时。

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国

际、福能股份、大唐发电、皖能电力和华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们

还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

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重点公司盈利预测

图表1：重点公司推荐表

EPS（元/股）PE

股价

公司名称22A23A24E25E22A23A24E