达势股份-市场前景及投资研究报告-品牌势能上升期，成长路径清晰.pdfVIP

[Table_Page]公司深度研究|消费者服务Ⅱ

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

【广发批零社服海外】达势股份公司评级买入

当前价格79.25港元

（01405.HK）合理价值87.69港元

报告日期2024-12-27

品牌势能上升期，成长路径清晰

[Table_BaseInfo]

基本数据

[Table_Summary]

核心观点：总股本/流通股本（百万股）130.50/130.50

总市值/流通市值（百万港元）10341.9/10341.9

⚫披萨外送专家，拓店与同店共振。公司是达美乐披萨在中国大陆、中一年内最高/最低（港元）85.00/48.85

国香港和中国澳门的独家总特许经营商，截至2024年11月15日已30日日均成交量/成交额（百万）0.29/23.53

在33个城市开设1000家门店，加速开店的同时，同店销售已实现连

近3个月/6个月涨跌幅（%）3.66/21.92

续29个季度的增长（截至24Q3），在餐饮大环境承压背景下是少数能

实现逆势增长的品牌。新城新店成绩斐然，屡创达美乐全球纪录，西

安、长沙、厦门和合肥首店开业前30天总销售额均超500万元。[Table_PicQuote]

相对市场表现

⚫外送打造差异化，品牌势能强劲。达美乐是中国唯一在所有销售渠道

40%

承诺30分钟必达的披萨品牌，配送效率高，超时补偿丰厚。产品上，28%

公司通过完善的供应链建设稳定出品，提供丰富的高质价比产品，菜15%

单具有较强创新活力。品牌方面，达美乐是全球披萨行业龙头，已在3%

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