保险公司可持续经营及其影响因素研究.pdfVIP

摘要

自可持续发展理念提出并不断丰富发展以来，大到国家、政府，小到企业微

观主体，都在致力于追求自身发展的可持续性。并且伴随着经济发展与人们保险

意识增强，保险行业在社会经济中的作用与地位逐渐提高，行业整体的可持续发

展凸显得尤为重要。但随着当前国内外市场竞争不断激烈，监管环境不断变化，

以及气候变化加剧和新冠肺炎的发生，保险公司经营过程中面临的挑战与风险

不断加大，在此背景下，保险公司自身实现可持续经营显得更为重要。基于此，

研究我国保险公司的可持续经营能力及其影响因素具有重要的意义。

本文选取了2008-2021年我国60家样本保险公司的数据，其中包括30家财

险公司和30家寿险公司。实证分析分为保险公司可持续经营方面的测算与其影

响因素研究两部分。首先，第一部分将保险公司的可持续经营分为财务可持续和

社会可持续两方面，先采用希金斯可持续增长率模型计算保险公司的财务可持

续值，再采用全局主成分分析法计算保险公司的社会可持续值，最后通过熵权法

将两个代理指标来综合衡量保险公司的可持续经营能力值，并分别对财险和寿

险公司进行具体分析，根据测算结果显示财险和寿险公司的可持续经营能力没

有明显高低之分，但寿险公司可持续经营的提升能力明显弱于财险公司。其次，

第二部分采用Tobit回归模型，在上一部分测算出保险公司的可持续经营能力值

的基础上，探究其内外部诸多影响因素的显著性，考虑到财险公司和寿险公司各

自具有特殊影响因素，因此，此部分将财险和寿险公司分开进行影响因素研究，

在共同内部影响因素的基础上添加二者差异化外部影响因素，并进行稳健性检

验和异质性分析。根据Tobit回归结果显示，对于财险公司而言，内部因素中再

保险率和偿付能力对其可持续经营产生显著正向影响，而公司性质和公司年龄

产生负向影响；外部因素中宏观经济因素、市场集中度、政府补助和经济政策不

确定性都对其可持续经营产生显著促进作用。对于寿险公司而言，内部因素中人

力资本、公司规模和偿付能力对其可持续经营产生显著正向影响，而再保险率和

公司性质产生负向影响；外部因素中技术环境变化对其可持续经营产生显著正

向影响，而市场集中度和预期寿命产生负向影响。总的来看，无论是内部因素还

是外部因素，都会对保险公司的可持续经营产生一定程度的影响。但由于财险和

寿险公司因业务种类不同导致的经营方式不同，其影响因素也有一定的差异。最

后，基于以上研究结果，分别针对财险公司和寿险公司提出相关建议。

本文的创新之处：（1）在对保险公司经营上突出强调了可持续经营观念，而

不是传统的经营效率测算，从财务和社会两方面综合诠释保险公司的可持续经

营能力，且样本时间跨度长达十四年，更加体现可持续性。（2）本文在前人研究

的基础上，优化了数据与指标的选择，首先对财务和社会可持续两方面分开进行

测算，再采用熵权法得出综合值来衡量保险公司的可持续经营能力，更加体现全

面性。（3）前人多研究财险或寿险公司，本文研究涵盖了寿险公司和财险公司，

使结果更具有普遍性。（4）在影响因素选择方面，除了选取保险公司基本的内部

影响因素之外，更多的考虑外部影响因素，并添加财险和寿险公司经营的差异化

影响因素，更加体现差异性。

关键词：保险公司；可持续经营；影响因素；Tobit模型

Abstract

Sincetheconceptofsustainabledevelopmentwasproposedandcontinuously

enriched,countriesandgovernments,aswellasmicroentitiesofenterprises,havebeen

committedtopursuingthesustainabilityoftheirowndevelopment.Andwiththe

developmentoftheeconomyandtheenhancementofpeoplesinsuranceawareness,

theroleandstatusoftheinsuranceindustryinthesocialeconomyaregradua