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以家为家,以乡为乡,以国为国,以天下为天下。——《管子》
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管理层收购典型案例分析
目录
一、粤美的2000年MBO〔目前已被美的集团吸收合并,现股票代码:000333〕
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二、方大集团2001年MBO〔原股票简称方大A,股票代码:000055〕3
三、宇通客车2001年MBO〔股票代码:600066〕5
四、恒源祥2001年反向MBO8
五、胜利股份2002年MBO〔股票代码:000407〕10
六、精细化工集团2003年MBO11
七、吴中2003年MBO〔股票代码:600200〕13
八、铜峰电子2004年MBO〔股票代码:600237〕15
九、康缘药业2004年被动MBO〔股票代码:600557〕17
十、美罗药业2004年MBO〔股票代码:600297〕19
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以家为家,以乡为乡,以国为国,以天下为天下。——《管子》
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一、粤美的2000年MBO〔目前已被美的集团吸收合并,现股票代码:000333〕
〔一〕公司简介
粤美的是由何享健与另外23名自然人,以生产药瓶盖的小乡镇企业为雏形
开展起来的,最终成为国家电行业中的巨头。后被美的集团吸收合并,并于2013
年上市。MBO前,控股股东为市当地镇政府下属公司持股。
〔二〕MBO时间和期限
粤美的管理层收购2000年初启动,至2000年12月完成,历时约1年左右。
〔三〕MBO过程
1、设立持股平台
2000年4月7日,美的工会委员会和何享建等21名自然人股东设立名自然人股东设立市美
托投资〞,注册资本为1036.866万元。
2、协议收购
〔1〕2000年4月10日,美托投资以每股2.95元的价格受让了粤美的
控股股东美的控股持有的股权中的3518万股法人股〔占粤美的股权的7.25%〕。
〔2〕2000年12月20日,美托投资以3元每股的价格受让美的控股持有的
7243.0331万股〔占总股本的14.94%〕。本次股权转让完成后,美托投资正式成
为粤美的第一大股东,所持股份上升到22.19%。
粤美的MBO过程中两次股权收购价均低于每股净资产值。
〔3〕原第一大股东美的控股退出
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以家为家,以乡为乡,以国为国,以天下为天下。——《管子》
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2001年6月21日和6月27日,市美的控股将股权转让给市北沼投资管理
和市信宏实业,完全放弃了在粤美的的股权。市北滔镇人民政府彻底退出了粤美
的作为一个企业经营决策的管理层,粤美的MBO彻底完成。
〔四〕融资方式-股权抵押贷款
美托投资第一次协议受让美的控股7.25%的股份时,先以现金支付了10%的
首期持股费用,然后采取股权抵押获得的融资来支付其余的90%的持股款。美托
投资收购粤美的股权后,首年
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