积极政策提振信心，关注AI应用及IP产业.pdf

互联网行业周报

1.行情回顾

1.1板块表现

上周（2024年12月09日-2024年12月13日），港股指数周表现为环比上

涨。上周恒生指数周涨跌幅为+0.53%，而恒生科技指数周涨跌幅为+0.33%。

港股市场整体持续回升。我们认为，宏观方面12月政治局会议提出将采取更

积极的财政政策，包括提高赤字率、增加超长期国债、新增专项债等，而预

计货币政策有望回到宽松状态，此次政策向市场传递了积极信号，未来市场

则开始期待具体落地。目前港股互联网板块目前三季度营业收入和利润增速

好于预期增速，随着增量财政政策加码，国内经济逐步恢复，港股中长期配

11CPIPPI

置价值较高。美股市场方面，美国公布月份的和数据，基本符合

预期。同时本周美联储将会召开12月议息会议，预计仍将继续降息25BP。

由于近期通胀率的上升，预计美联储将今年的核心通胀从2.6%调高至2.8%。

道指、标普500、纳指上周涨跌幅分别为-1.82%、-0.64%、+0.34%，纳斯达

克互联网指数周涨跌幅-1.29%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为+2.07%。

图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数表现图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周涨跌幅

资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理

根据WIND港股市场分行业来看，上周一级行业中资讯科技行业周涨跌幅为

+0.25%，表现于港交所一级行业排名中居中。而二级行业中，软件板块涨跌

幅为-0.10%，媒体板块涨跌幅为-0.78%，软件板块及媒体板块表现与其他行

业相比居中。

图3：上周港股一级行业各行业周涨跌幅图4：上周港股二级行业各行业周涨跌幅

资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理

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互联网行业周报

截至2024年12月13日，软件与服务板块PE-TTM为23.2x，位于近一年的

31.4%PE-TTM21.4x

分位，目前高于恒生科技指数（）；软件与服务板块

PS-TTM为3.6x，位于近一年的93.8%分位。

图5：软件与服务板块市盈率图6：软件与服务板块市销率

资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理

上周美股科技股二级市场表现上涨，而中概股市场表现强于大市，按WIND

美国中资股板块分类，与互联网相关的板块中，互联