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天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为。——《孟子》

美国20世纪70年代经济滞胀的成因及走出滞胀的措施

一、1970-1982年美国“滞胀”成因

1、科技发展正处低潮、出口贸易份额下降、实体经济缺乏

增长点是根本原因。

在“滞胀”阶段，美国共经历了4次经济危机（分别为1970年11月，1975

年3月，1980年7月，1982年11月）。这几次经济危机

期间，在生产下降和失业率猛增的同时，物价不但没有下跌反而普遍大幅度上涨，

成为高通货膨胀率、高失业率和低经济增长并存的独特经济现象。

缺乏增长点的实体经济是“滞胀”的根本原因。美国经济出现停滞始于1969

年，当时的通货膨胀率约在5%左右。美国经济为什么会出现“停滞”？原因在

于：

其一，战争对美国消费和经济增长的刺激正逐渐消失。五、六十年代美

国工业高涨，得益于世界大战积累起来的被抑制的对固定资产、住宅建筑、耐用

消费品的需求，以及朝鲜战争和越南战争的刺激。这些因素在70年代以后已经

逐步消失。

其二、科技发展处于低潮。20世纪40年代末，美国等资本主义国家率先

掀起了以原子能和电子信息技术的发明与应用为先导的第三次科技革命，五、六

十年代以来推动了美国工业的高速增长。但经过了近20年的科技高潮后，到70

年代初，第三次科技革命的推动力已经明显减弱。直至70年代末80年代初，

在第三次科技革命的基础上，全世界范围内以微电子技术、生物工程、新型材料、

宇航工程、海洋工程、核能技术等尖端技术的应用为主要标志的新技术革命的新

科技革命才再掀高潮。

其三、美国在世界市场上的出口贸易额开始下降。自1960年代开始，由于

经济全球化、区域化的发展，商品和生产要素国际间流动的限制大大减少，世界

市场竞争加剧。1947美国出口额占世界出口额的约三分之一，1948年下降到

天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为。——《孟子》

23.5%，1960年下降到18.2%，1970年再降到15.5%。1美国从1971年首次出

现了13.03亿美元的对外贸易逆差，此后，除了1973、1975年为小额顺差外，

其余年份均为逆差。

2、扩张性财政政策和处于转型期的货币政策不但没有刺激经济增长，反而

如“火上浇油”。

第二次世界大战后，美国数届政府皆奉行赤字财政政策，不断扩大政府开支，

借以刺激经济回升，提供大量就业机会。战后至1981年为止的36个财政年度，

有27个财政年度有赤字。政府预算内的财政赤字在1976年和1981年分别创

下了694亿美元和739亿美元的历史新高。在1970年至1979年的10年中，

政府的财政赤字预算达5128亿美元。为了弥补财政赤字，美国政府还发行了大

量的国债。1970年国债额为370亿美元，1975年国债额为5332亿美元，1980

年国债发行额达到9077亿美元。人均负担的国债额从1960年的1572美元增

加到1980年的3985亿美元。联邦政府每年为国债付出的利息也从1960年的

92亿美元增加到1980年的749亿美元；利息约占每年联邦支出的10%左右。

扩张性的财政政策缘何失效？归根结底，是由于实体经济缺乏增长点。扩张

天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为。——《孟子》

性财政政策没有起到刺