量化分析报告-景顺长城中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析：当前港股红利具备较佳的投资机会.pdfVIP

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内容目录

一、当下红利风格具备投资机会3

1.1国新港股通央企红利指数未来一年预期收益为10.3%3

1.2指数多数成分股具备AH溢价优势4

1.3港股通央企红利在当前宏观情境下表现更佳5

1.4红利投资中的“估值陷阱”5

二、国新港股通央企红利指数投资价值分析7

2.1指数编制规则：精选港股通高股息股票7

2.2指数成分股特征：聚焦港股高股息公司7

2.3指数业绩：长期表现优秀，具备防御属性9

2.4指数估值：估值处于历史中枢附近9

2.5指数风格特征：高分红、高流动性、高盈利10

2.6指数优势：高股息与高回报兼备11

三、景顺长城中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析12

3.1基金的基本信息12

3.2基金管理人投资经验丰富13

风险提示14

图表目录

图表1：指数近12个月股息率3

图表2：指数收益预测4

图表3：恒生沪深港通AH股溢价指数处于历史85%分位数4

图表4：港股通央企红利指数成分股AH溢价4

图表5：货币宽松环境下港股通央企红利指数表现更佳5

图表6：股息率可以拆解为分红比例除以PE5

图表7：全市场股票池的PE和分红比例的9分组回测年化收益率（收益率计算区间：2010/1/1-2024/12/13）6

图表8：央国企股票池的PE和分红比例的9分组回测年化收益率（收益率计算区间：2010/1/1-2024/12/13）6

图表9：指数基本信息7

图表10：指数前十大成分股（截至2024/12/11）8

图表11：指数成分股中信一级行业分布（截至2024/12/11）8

图表12：相对恒生指数超低配top5和bottom5行业（截至2024/12/11）8

图表13：指数成分股市值权重占比（截至2024/12/11）9

图表14：指数成分股市值数量占比（截至2024/12/11）9

图表15：指数历史走势（截至2024/12/11）9

图表16：国新港股通央企红利指数弹性较高（截至2024/11/30）9

图表17：指数PE估值处于历史63.08%分位数（截至2024/12/11）10

图表18：指数PB估值处于历史58.46%分位数（截至2024/12/11）10

图表19：指数相对恒生指数的必威体育精装版风格因子暴露（截至2024/12/11）10

图表20：指数的股息率（截至2024/12/11）11

图表21：部分高股息指数对比（截至2024/12/11）11

图表22：基金基本信息12

图表23：景顺长城中证国新港股通央企红利ETF基金紧密跟踪指数表现（截至2024/12/11）13

图表24：基金公司在管ETF产品一览（截至2024/12/13）14

P.2请仔细阅读本报告末页声明

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