计算机行业2025年投资策略分析报告：AI应用前景广阔、自主可控趋势.pdfVIP

行业研究|策略报告

计算机行业

看好（维持）

AI应用前景广阔、自主可控已是大趋势国家/地区中国

行业计算机行业

报告发布日期2024年12月27日

计算机行业2025年度投资策略

核心观点

⚫计算机板块景气度回升，信创和智算产业链将成为未来增长主力：2024年初至今计

算机指数表现呈现出先抑后扬的趋势，尽管前三季度业绩和经营层面表现不佳，但

随着宏观经济政策调整和市场反弹，行业景气度显著回升。硬件设备、IDC与数字

基建服务等领域受益于对人工智能及其基础设施的投资，展现了强劲的增长势头。

预计计算机行业需求将得到积极推动，特别是智算产业链和信创领域有望迎来发展

拐点。

⚫全球AI用户增长强劲，AI应用的商业化前景广阔：美股AI应用公司表现优异，特

别是在大模型赋能下，实用工具和垂直场景应用成为用户刚需，推动商业化进程加

速。AIAgent作为新的技术浪潮，具备较大的想象空间和变现潜力，正逐渐在C端

和B端市场落地。国内企业也在积极探索AI应用的商业化路径，形成了从智能办公

到多模态AIGC等丰富的产品布局，国内AI大模型及应用厂商有望持续受益。

⚫AI算力需求旺盛推动国产化加速，AI芯片和EDA软件成为自主可控的关键：面对

AI算力需求从训练算力向推理算力转移的趋势，中国在互联网、运营商和地方政府

层面持续加大智算中心建设和投入，加速AI算力建设。同时，美国加强了对中国获

取先进算力能力的限制，促使、寒武纪和海光信息等国内企业加大研发投入，

推出具有竞争力的国产AI芯片。在EDA领域，尽管国产化率较低且面临美国BIS

出口的挑战，但在政府政策支持下，华大九天、广立微电子和概伦电子等企业

通过持续的研发投入、并购和技术突破，正在加速实现EDA工具的。

⚫信创仍是大势所趋，鸿蒙生态迎来快速发展：美国对我国科技产业的制裁持续加

码，继续影响了我国关键科技和产业的发展。信创工程是实现关键核心技术的突

破，保障产业链供应链的安全稳定是必然趋势，也是国家大力支持的方向，有望继

续保持快速发展。同时，正式发布原生鸿蒙操作系统（HarmonyOSNEXT），

这是我国首个实现全栈自研的操作系统，生态设备数量以及原生应用数量均迎来高

速发展，未来PC终端有望成为鸿蒙生态的重要看点。信创及鸿蒙相关公司有望持

续受益。

投资建议与投资标的

美国AI应用商业化进程加速，相关公司表现优异。而国内AI应用厂商也在积极探索商业

化路径且有望长期受益。另外，自主可控和信创是长期趋势，随着美国对我国科技产业

的制裁持续加码，我国在各关键环节上的自主可控势在必行。建议关注AI大模型及应用

公司、国产算力与国产EDA相关公司、信创和鸿蒙相关公司。

⚫AI大模型及应用：建议关注金山办公、科大讯飞、彩讯股份、汉得信息、星环科

技、中科创达、万兴科技、鼎捷数智、泛微网络、当虹科技、虹软科技、海天瑞

声、福昕软件、润达医疗等

⚫国产算力与EDA：建议关注华大九天、寒武纪、海光信息、概伦电子、广立微、神

州数码、中科曙光、中国长城等

⚫信创与鸿蒙：建议关注中国软件、达梦数据、软通动力、太极股份、润和软件、海

量数据、东方中科、深桑达、易华录、铜牛信息等

风险提示

相关产业政策推进不及预期；行业竞争加剧的风险；研发进展不及预期；假设条件变化

影响测算结果。

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