农林牧渔行业生猪养殖行业月度跟踪，11月猪价先跌后涨，产能维持微增-东兴证券.pdf

东兴证券行业报告P3

农林牧渔行业：11月猪价先跌后涨，产能维持微增

1.供强需弱持续，11月均价回调

11月猪价先跌后涨，均价继续回调。农业农村部监测数据显示，2024年11月仔猪、活猪和猪肉均价分别为

34.42元/公斤、17.33元/公斤和28.69元/公斤，同比变化分别为41.98%、14.72%和14.93%，环比变化分

别为-5.37%、-5.02%和-3.88%。11月上旬猪价受供给量增加而下行，下旬腌腊开启带动价格止跌反弹。进

入12月，猪价再度下行跌破16元/公斤后小幅反弹，截止12月13日，全国出栏生猪均价16元/公斤。

图1：猪价走势（元/千克）

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市场价:仔猪:全国:月:平均值市场价:活猪:全国:月:平均值市场价:猪肉:全国:月:平均值

资料来源：iFinD，东兴证券研究所

供应端：养殖端压栏情绪松动，出栏积极性提升，叠加前期二育生猪入市，市场生猪供应有所增加，供应端

较为宽松。消费端：11月上旬白条走货较慢，进入中下旬南方腌腊零星开启，需求端稍有好转，对猪价反弹

形成一定支撑。屠宰开工率环比微增，11月生猪屠宰开工率回升1.64个百分点至29.64%，仍不及去年同期

水平；毛白价差5.14元/公斤，消费端小幅改善。

图2：生猪屠宰开工率图3：毛猪与鲜品白条:全国（