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合同权益探讨2024

2研究背景理论基础及推演过程案例分析研究结论1234目录/CONTENT

301研究背景

4研究背景1、光伏发电在我国的发展光伏发电在我国起步较晚，快速发展期为2012年到2021年的十年。根据国家电网公司发布的数据，2012年至2021年11月底，我国太阳能发电装机容量由318.45万千瓦增加到24,762.20万千瓦，其中光伏发电装机容量为24,720.20万千瓦，占我国电力总装机容量的比例由0.30%上升至12.39%，我国太阳能发电装机容量自2013年起连续8年保持世界第一，占全球的三分之一以上。根据彭博新能源财经发布的2019-2050年全球新能源市场展望，预计到2050年，风电和光伏将占全球电力系统近一半的装机量。中国会持续投入光伏和风电，到2050年，占比将从现在的8%左右上升至48%左右。

5研究背景2、我国光伏发电项目建造成本的变化近年来光伏发电组件价格、初始投资成本、度电成本皆处于下行通道，降幅较大。在过去的10年里，光伏组件、光伏系统整体投资成本分别从30元每瓦和50元每瓦下降到目前的1.8元每瓦和4.5元每瓦，下降幅度达90％以上。未来，随着光伏进一步技术升级，成本下降空间的优势将进一步突显。根据中国大唐集团科学技术研究院《能源政策研究》2018年第10期的相关成果，光伏的初始投资成本自2007年至今已经下降超过90%，2012年至2017年，光伏发电和风力发电的LCOE（平准化度电成本）分别下降55%和19%，风电和光伏发展模式逐步由补贴驱动转变为成本驱动。光伏发电建造成本构成和组件成本变化如右图所示。

6研究背景3、我国光伏发电项目上网电价的下降在我国光伏发电的发展过程中，政府充分发挥了宏观调控的作用，对光伏发电上网电价进行了动态的调整。

7研究背景3、我国光伏发电项目上网电价的下降（续）

8研究背景4、光伏组件建造成本持续下降背景下，光伏电站资产评估面临的问题在评估实务中，评估光伏电站项目较为常见的评估方案为采用资产基础法及收益法两种方法进行评估。在资产基础法的评估中，对于早期建设的光伏电站项目，因建设时的建造成本高，发电资产的账面值也高，而近10年来，光伏发电项目单位千瓦平均造价已下降75%左右，在采用成本法对发电资产进行评估时，按照现行的光伏组件价格确定的重置成本往往较低，再考虑成新率因素后，发电设备的减值率通常较高，往往造成股东全部权益价值评估结果较低甚至出现大额负值的情形。根据我国的光伏电站上网电价政策，光伏电站的上网电价一经确定，在整个运营期内不会发生变化。在采用收益法评估时，由于早期光伏电站的上网电价较高（2020年较2011年已下降约75%），加之光伏电站项目往往享受诸如“三免三减半”、“西部大开发税收优惠”等税收优惠及各级政府政策的倾斜，光伏电站的现金流普遍尚可，收益法评估结果普遍大幅高于资产基础法评估结果。综上，在评估实务中，在对光伏发电企业进行评估时，往往出现资产基础法与收益法评估结果差异极大的问题，且往往收益法评估结果远远高于资产基础法评估结果。根据《资产评估执业准则——企业价值》，企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。资产基础法的一大难点就是完整的识别企业拥有的表外资产并纳入评估范围，光伏发电企业资产基础法较收益法评估结果普遍较低且差异巨大的情况的产生，是否是在资产基础法的评估中遗漏了表外资产，是值得探究的问题之一。

9研究背景4、光伏组件建造成本持续下降背景下，光伏电站资产评估面临的问题（续）近几年，发电行业的五大四小（五大分别是中国华能、中国大唐、中国华电、中国国电、国家电力，四小分别是国投电力、国华电力、华润电力、中广核）大量收购了民营新能源电站，在笔者从事的新能源电站收购及转让项目中，也经历了十年间上网电价、光伏发电组件价格、投资成本的下行通道。因此，早期新能源电站的高造价往往对应高标杆电价。在企业价值评估项目中，若沿用重置成本价的概念而不考虑电价差异的影响，资产基础法最终的评估结果必然有失公允，而将合同权益作为资产基础法的组成部分，则能将电价差异纳入考虑，能够更加全面地反映企业价值。因此有必要单独对其进行研究。

1002理论基础及推演过程

11理论基础及推演过程1、无形资产的内涵对无形资产的界定需突破“可辨认”的限制，本课题认可无形资产广义的定义。因而，本课题探讨的早期光伏发电企业拥有的高电价资源，与现行电价之间的差额可归纳为一种权益，符合上述定义。2、合同权益的理论基础根据《资产评估执业准则—无形资产》规定，无形资产是指特定主体拥有或者控制的，不具有实物形态，能持续发挥作用并且能带来经济利益的资源。合同权益是依照已经签