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14.127第六讲

泽维尔·加贝克斯（XavierGabaix）

2004年3月11日

0.0.1隐性属性。续

·理性人

·对商品1的理性需求

·我们寻找对称均衡，

，i=2，…，n。

·利润

·假设c=0且=0

·设α为理性人的比例。

·那么

其中

A=-p-min(p,e)+p+min(,e)

·利润的斜率

其中表示购买附加产品的消费者的比例。

·因此

因此总行业利润并不由附加产品的结构(α,V，e）决定。

·命题：最优。

·

·证明。

-当那么最好设

-当0spe,那么最好把增大到e且使p减少那么理性需求保持不变，非理性需求增加。

证明完毕

·因此，且且

·

·如果那么F=V(1-α)。如果那么F=e。因此： 当且仅当或者换句话说，当

的时候，

当且仅当，

·取那么

·

n=u-?+c=u-va(1-a)+c

所以如果μ=0，那么

Pc

且这种基础商品为了招揽顾客而削本出售。

1广告。它解决问题了吗？

此外，即使是竞争性设备市场上的生产商也有动机通过给消费者提供信息来避免无效率状态。生产商可以通过提高他的[基础商品]价格至高于市场水平（即，接近成本），降低他的后续市场价格至低于市场水平（即，接近成本），同时告诉消费者它的总系统价格是等于或低于市场水平这样的方式来获取利润。照这样，生产商可以降低一些或者全部“无谓损失”（deadweightloss），可以通过提供一个更低的总所有权成本来吸引消费者，并使降低的“无谓损失”成为利润。换句话说，不像传统的垄断力量，生产商有直接的动机来减少这种即便很小的无效率状态，该无效率状态是由消费者的信息缺乏造成的。（1995年夏皮罗（Shapiro）的研究，第495页）。

1.1教育（及广告）的诅咒

·广告使得更多的消费者预期到了后续市场。

·“当你选择一个打印机的时候，记住考虑打印机色带盒市场。我们的色带盒价格比我们的竞争对手低。”

·如果没有公司打广告，那么α就较低。

·如果至少有家公司打广告，α就增大到

·我们将前述命题中的价格叫做“隐性市场价格”（ShroudedMarketPrices）。

·命题：如果，“隐性市场价格”就

·

会促成一个均衡，在该均衡中没有公司选择打广告。

·证明。假设有公司1。它会打广告并且使得α变成，

并且收取费用它使得∈{e，V}最优。

由于且所以。因此

=预

留偏差利润

为什么夏皮罗关于广告的论点无法适用？

·成熟型消费者宁愿和幼稚型消费者共同承担高附加产品的价格，也不愿独自承担对基础商品和附加产品的边际成本定价。

·假设一种情况：公司没有市场力量，所以μ=0。

·如果成熟型消费者在一个有“隐性市场价格”的公司购买，成熟型消费者剩余为=－p+V－e=(1-α)V+V－e(1-α)V+V－(1-α)

·与此相对照，如果成熟型消费者在一个基础商品和附加产品的涨价幅度为零的公司购买，那么成熟型的消费者剩余将仅仅是V。

·这种对共同承担的偏好反映了幼稚型消费者对成熟型消费者的交叉补贴。

·成熟型消费者从“免费礼物”（起点为25美元的储蓄，DVD机）中获利并且避免了高额费用。

1.2稳健性：

·如果，无广告的结果不会改变。

·

·我们可以改变广告决策的时机而不影响“无广告”的结果。

·在这篇论文中，我们也推广到了连续性选择情况和有缺陷的附加产品替代品。

1.3疏忽

·里卡多里斯（RicardoReis）的“疏忽型消费者”－求职论文。也参见曼昆里斯（MankewReis）的“黏性信息”

·不是每天都关注股票市场而是每隔D的时期关注它们

·用泊松概率λ修正你的预测

·如果最后的思考是在t－j，最佳价格

·黏性信息而不是没有粘性的价格：价格每个周期都在改变。

1.3.1有限理性的其他方面：

·当

,欧拉方程

·经验上，

·理性模型行为人认为那是一贯的，因为非常大。

·其他解释。假设人们并不太关注

·

-那么当我们对利率消费的改变进行回归时，估计值。

-但是深度参数ψ并不需要接近0

1.3.2股票市场的“6D偏差”(6Dbias)

·命题：如果人们每隔D的时期观察股票市场并且计量经济学家估计欧拉方程

那么估计值其中D≥1。

·D是对计量经济学家的一个观测值进行再次调整的时间比例。比如，

D=年/季度。那么

·可能这是我们估计值较高的原因。

·注意，人们进行再次最优化可能会像计量经济学家拍快照一样频繁

地，并且由于潜在定价过程的连续性，仍然非常大。

·当人们进行再次最优化的频率超过计量经济学家的数据，公式就会